1月15日，上海期货交易所发布通知，集中调整了锡期货的交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额。机构人士提醒，近期锡期货价格波动较大，交易所收紧风控参数旨在引导市场理性交易，建议投资者切实做好风险防控工作。
根据上期所通知，自2026年1月15日（星期四）收盘结算时起，锡期货合约的涨跌停板幅度调整为11%（从现行标准8%上调），套保持仓交易保证金比例调整为12%（从9%上调），一般持仓交易保证金比例调整为13%（从10%上调）。
另外，自2026年1月16日（即1月15日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在锡期货各合约的日内开仓交易的最大数量为800手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。
2026年开年，内外盘锡价同步大幅上涨。上期所锡期货主力合约SN2602累计上涨33%，1月15日盘中触及443380元/吨，创历史新高；伦敦金属交易所（LME）锡期货主力合约开年上涨32%，最高触及54760美元/吨，同样刷新历史新高。
国泰君安期货有色及贵金属组高级分析师刘雨萱向上海证券报记者表示，近期影响锡价的因素包括：一是锡供给持续偏紧，缅甸复产迟迟未能上量，印尼因配额问题年初出口清淡；二是前期国内库存去化，国内社会库存水平处于历史中游，但近两日国内期货库存有所累计；三是市场普遍看好中长期电子产品和锡焊料对于锡消费的拉动。
国投期货有色金属首席分析师肖静认为，近期锡市资金活跃度攀升，价格显著上涨。从基本面角度，2026年大概率是锡精矿供应由紧转松的转折之年，预计二季度锡精矿供应逐渐转松。同时，2026年尽管半导体焊料需求增速延续景气周期，并且有望从根本上支撑锡的长期年均消费增速，但目前价格涨势过快，价格开始透支长线预期。
肖静提醒，市场开年冲涨，加大了沪锡期货春节前即运行至价格波段顶部区间的概率，价格高波动特点明显。建议市场参与者保持理性、谨慎操作，严格控制持仓比例，切实做好风险防控工作，以减小亏损风险。
“尽管此轮锡上涨有逻辑支撑，但仍然建议投资者保持理性、谨慎参与。上期所调整锡期货交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额，此举有助于保障市场平稳有序运行。”刘雨萱说。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
