1月15日，上证指数收跌0.33%，近期强势赛道多数回调，有色金属板块延续涨势。有色矿业ETF招商(159690)收涨1.95%，收创上市以来新高；成份股华友钴业涨超7%，湖南白银、中钨高新、中金岭南、驰宏锌锗、赣锋锂业等跟涨。
有色矿业ETF招商（159690）联接基金经理王宁远认为，有色的大多数板块正面临诸多利好的共振。贵金属如金银铂，受益于美元信用弱化和世界格局重塑下的央行持续买入；能源金属如锂镍钴，受益于“反内卷”政策导向和国际新能源转型深化；工业金属铜铝铅锌锡，受益于美元降息周期、美国再工业化、AI爆发下的电力保障需求和地缘博弈下的供应链重构；战略金属钨和稀土，受益于资源禀赋刚性、全球出口管制和国际安全秩序的消散。
王宁远指出，有色逻辑正处于周期性大宗商品向国际秩序重塑下战略资产的重构，逻辑具有长期性，估值应具有前瞻性，行情有望延续，结构性机会凸显。交易层面需避免追高，关注行业长期价值。
有机构认为，有色金属行业的角色正发生根本性转变，手握探矿权与采矿权的企业，已不再是单纯的商品生产者。天风证券指出，逆全球化周期已悄然到来，对贵金属与战略金属的理解急需更新迭代：它们不只是降息周期中被释放的流动性去处，也不只是短期内边际需求好与不好所能决定的价格拐点，更是在当今这个时代国家、个体面前的必然选择。
有色矿业ETF招商（159690）跟踪有色金属矿业指数聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成。截至1月15日，有色矿业ETF招商（159690）跟踪的中证有色金属矿业指数近一年涨幅达123.67%，近十年累计涨幅258.19%，领跑主流有色指数。
文章来源：东方财富证券
