周三盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数涨跌不一。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.56%，道指期货跌0.28%，标普500指数期货跌0.43%。
个股方面，大型科技股盘前普遍下跌，英伟达、Meta、微软、亚马逊跌超0.6%，苹果、特斯拉、谷歌小幅下跌。
贵金属板块盘前走高，赫克拉矿业、科尔黛伦矿业涨超3%，金田、泛美白银涨超2%，此前现货白银一度突破91美元。
热门中概股走势分化，哔哩哔哩涨近5%；阿里巴巴盘前涨超3%，将召开千问APP发布会；拼多多跌超2%，京东、理想汽车跌超1%。
携程网盘前重挫超13%，此前国家市场监管总局称依法对公司进行反垄断调查；公司回应称将积极配合。
现货白银周三创出历史新高，截至发稿报92.2美元/盎司，日内涨幅扩大至6%。在供应紧张和地缘政治不确定性推动下，贵金属市场迎来新一轮上涨行情。与此同时，工业金属铜和锡同步走强，反映出大宗商品市场的广泛看涨情绪。
热点要闻
美国最高法院今晚或就关税裁决
该法院上周五并未就备受市场关注的特朗普关税案作出裁定。若最高法院最终裁定相关关税措施违法，将直接削弱特朗普的标志性经济政策，并可能成为其重返白宫以来遭遇的最大法律挫折。
外界普遍认为，特朗普政府仍握有多种法律工具，可在不利裁决下继续推进其关税议程。
世界经济论坛年度风险报告：全球正处“悬崖边缘”
世界经济论坛周三发布的全球风险报告显示，涵盖关税、制裁等工具的地缘经济对抗升至2026年地球面临的最大风险，同时“AI带来的负面影响”正引发全球忧虑的强烈共鸣。
作为背景，世界经济论坛将于下周举行冬季达沃斯论坛。各国政府代表和摩根大通CEO杰米·戴蒙、英伟达掌门黄仁勋等商业领袖将齐聚一堂，就当前形势下“全球生意该怎么做”密集交换意见。
这份面向1300名全球领导人和各界领袖的年度调查显示，有近一半受访者预期“未来两年将是动荡时期”，去年报告中这一比例仅为36%。
因此，报告也在开头就写道：“步入2026年之际，世界正处在悬崖边缘，勉强维持平衡。”
世界经济论坛执行董事、经济学家Saadia Zahidi写道：“一种新的竞争秩序正在形成。我们正在目睹军事热战带来的动荡、将经济手段武器化以谋取战略优势的做法，以及社会层面日益加剧的碎片化。”
世界经济论坛在报告中举例称，劳动力被（AI）替代可能导致收入不平等大幅加剧、社会分裂进一步扩大、消费者支出收缩，并在生产率大幅提升的背景下，形成经济萎缩与社会不满情绪相互强化的恶性循环。
黄金白银继续乘风破浪！未来三个月金价或突破5000美元/盎司
去年10月份短暂回调后，金价一路强劲上涨，目前交易价格已突破每盎司4600美元。市场对美联储独立性的担忧，加上ETF和央行的大规模购金行动以及持续的美国财政赤字，都成为金价上涨的支撑因素。
白银涨势同样惊人，伦敦银价今年迄今为止涨幅高达28.5%，目前突破90美元/盎司，白银也一跃成为全球第二大资产。白银上涨的主要动力同样来自于市场的避险需求。
然而，这一令人咋舌的涨幅可能还未结束。花旗集团分析师周二在报告中指出，将黄金未来三个月的目标价上调至5000美元/盎司，白银目标价上调至100美元/盎司。但在达到高位后，黄金和白银很可能出现回调。
花旗分析师们指出，白银表现将相较于黄金更加优秀，但随后贵金属牛市将扩大至工业金属，今年工业金属才会是市场焦点。
他们还强调，即将出台的美国关键矿产关税决定可能给贵金属带来贸易流量和价格的双重风险。如果贵金属不被美国纳入关税范围，这些金属库存可能会流出美国，缓解全球其他地区的实物供应紧张情况，并对价格构成下行压力。不过，若关键矿产政策引发的白银等贵金属及工业金属价格暴跌，在分析师看来是牛市中逢低买入的关键机会，因为整个金属市场的潜在看涨驱动因素仍然存在。
美股聚焦
随着人工智能热潮不断推动高性能印刷电路板的需求，产业链中的供应瓶颈正在不断挑动资本市场的神经。
当地时间周三，有关高端玻璃纤维布（glass cloth）供应紧张的消息引发市场骚动。有消息称，苹果、高通等消费电子大厂在英伟达、AMD等AI服务器供应商争抢有限货源的压力下，被迫寻求新的供应来源。
玻璃纤维布是芯片基板和印刷电路板中支撑整体结构的关键组件，因此高端玻纤布的供应瓶颈相当于卡住高端PCB的供应。问题在于，目前全球最高等级的玻纤布几乎全部由日东纺织一家公司生产。
苹果在iPhone中最早采用高端玻璃纤维，远早于AI芯片巨头在产品中大规模部署这种材料。但即便是苹果这样的供应链大玩家，也被英伟达、谷歌、亚马逊等巨头的抢购打了一个措手不及。苹果公司则在努力培养替代来源。据悉，苹果已经向一家中国玻纤布制造商派遣员工，并要求现有产业链协助这家公司进行质量改进。
面对需求旺盛但供应短缺的局面，许多玻璃制造商也在跃跃欲试。但知情人士表示，新进入者恐难快速满足产能和质量的要求，而科技巨头也不敢冒险采用可能影响最终产品质量的基板来承载其高端芯片。
奈飞梭哈式加码！拟改为“全现金”买下华纳兄弟
知情人士称，奈飞(NFLX.O)正就其对华纳兄弟探索(WBD.O)的收购修订条款展开工作，并已讨论为该公司的制片厂及流媒体业务提出全现金报价。
这些调整旨在加快一项预计需数月才能完成的交易进程，而该交易面临来自政界人士，以及竞争竞标方派拉蒙天空之舞(PARA.O)的反对。机构投资者对是否支持该交易看法不一。
根据最初协议，华纳兄弟股东将获得23.25美元现金及4.50美元奈飞普通股；若这家流媒体巨头的股价跌破97.91美元，则将触发一定调整。自奈飞在10月开始收购华纳兄弟以来，其股价已下跌约四分之一。周二在纽约交易期间最低触及89.07美元。
奈飞从华尔街银行获得590亿美元融资，以支持收购，其中包括史上规模最大之一的过桥贷款。他们已经用部分期限更长的债务对约250亿美元进行了再融资。
彭博情报高级信用分析师斯蒂芬·弗林（Stephen Flynn）周二在研究报告中表示，奈飞具备继续借款并仍保持“稳健”信用评级的能力。他说，“奈飞拥有非常强劲的资产负债表，净杠杆水平温和。”
特斯拉FSD大转向：从“买断”全面改为订阅，拟于2月14日后生效
特斯拉宣布将彻底改变其高级驾驶辅助系统“全自动驾驶”(FSD)的销售模式，全面转向月度订阅服务。
首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体平台X上公布了这一转变，计划于2月14日后生效。马斯克未具体说明决策原因，该服务目前月度费用为99美元。
此举将取消FSD高达约8000美元的一次性买断费用，大幅降低用户体验该技术的初始门槛。在面临销售增长乏力的背景下，特斯拉正将其战略重心转向以科技为核心的增长点，如FSD、无人驾驶出租车和机器人业务。
（文章来源：哈富证券）
