港股收评
12月29日，港股三大指数集体下跌，恒生指数跌0.71%，国企指数跌0.26%，恒生科技指数跌0.3%盘初曾大涨至2.2%。
盘面上，权重科技股多数走低，阿里巴巴、小米、快手、腾讯控股跌超1%，京东、百度微跌；博彩股跌幅居前，大摩称明年牌照费升至每月收益3.5%，美高梅中国大跌超17%表现最差；金银价格大肆回落，黄金及贵金属板块下挫，紫金黄金国际、山东黄金等多股跌超5%；农业股、苹果概念、电力股、家电股、餐饮股、影视股、内房股等多数表现低迷。
另一方面，纸业股拉升，玖龙纸业涨超4%；财政部明年继续安排资金支持消费品以旧换新，汽车股表现活跃，蔚来、小鹏、比亚迪涨幅靠前；航空股再度活跃，中国国航涨2.5%；石油股活跃，“三桶油”齐涨；内银股、军工股、钢铁股、脑机接口、旅游股等上涨。
港股成交额前二十
南向资金
南向资金今日净卖出港股34.14亿港元。南向资金今日成交额1151.58亿港元，港股大市成交2245.08亿港元。南向十大成交股中，招商银行、华虹半导体、江西铜业股份分别获净买入9.71亿港元、2.62亿港元、2259.48万港元。中国移动、阿里巴巴-W、紫金矿业分别遭净卖出14.50亿港元、10.24亿港元、6.22亿港元。
市场热点
汽车股集体反弹，政策托底预期增强
截至收盘，蔚来-SW(09866.HK)涨4.89%、小鹏汽车-W(09868.HK)涨3.88%、比亚迪股份(01211.HK)涨3.74%。
方正证券研报指出，中央经济工作会议及财政部近期明确优化“两新”（新能源汽车、以旧换新）政策，多地已启动以旧换新平台企业遴选工作。据媒体报道，2026年国家补贴政策将延续，单车最高补贴达3万元，重点支持淘汰老旧高排放车辆，并提高新能源及混动车型的纯电续航门槛。
尽管2026年新能源汽车购置税减免政策将逐步退坡，叠加一季度传统淡季影响，短期车市承压，但政策端持续释放积极信号。国家市场监管总局近期出台《汽车行业价格行为合规指南》，比亚迪、小鹏等头部车企积极响应，行业价格战趋于缓和，竞争环境改善。此外，部分城市已着手部署新国补实施细则，有望形成新一轮政策催化，龙头车企配置价值凸显。
碳酸锂期货走弱，锂业股走低
截至收盘，洪桥集团(08137.HK)跌6.25%、天齐锂业(09696.HK)跌3.23%、赣锋锂业(01772.HK)跌2.23%。
消息方面，今日碳酸锂主力期货大跌7.99%，报收118820元/吨。
与此同时，产业链中游现调整迹象。湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技等多家磷酸铁锂正极材料厂商相继宣布部分产线进入停产检修状态。对此，万润新能回应称：“目前仅涉及部分产线的例行设备维护，整体订单交付与出货节奏未受影响。”
市场分析指出，此轮中游厂商集中检修，既包含常规设备维保安排，也反映出产业链面临的多重压力：一方面，上游碳酸锂价格此前阶段性反弹抬高了原材料成本；另一方面，下游电池及整车企业对成本传导接受度有限，导致中游环节利润承压，部分企业主动调节开工率以应对短期供需错配。
机构观点
宏观展望
政策与并购双轮驱动机器人概念股走强，微创机器人飙升近26%领跑
今日港股机器人股表现活跃。截至发稿，微创机器人-B(02252.HK)涨25.85%、优必选(09880.HK)涨9.13%、越疆(02432.HK)涨7.21%、小鹏汽车-W(09868.HK)涨3.88%。
12月27日，工业和信息化部“人形机器人与具身智能标准化技术委员会”(简称“标委会”)在京正式成立。此举被视为落实党中央、国务院关于加快人工智能与机器人融合发展决策部署的关键举措，旨在通过强化标准引领，推动高质量标准供给，加速人形机器人与具身智能技术的成熟与规模化应用。
除行业整体利好外，优必选于近日发布公告称，公司已与四名独立第三方签署协议，以每股17.72元人民币的价格，收购A股上市公司锋龙股份合计6552.99万股股份，并拟同步发起部分要约收购2845万股。本次交易总对价达16.65亿元。
交易完成后，优必选将合计持有锋龙股份不少于9395.75万股，占其总股本的43%，成为控股股东，实际控制人变更为优必选创始人周剑。
锋龙股份主营业务涵盖园林机械发动机与电动整机、液压控制系统及汽车零部件的研发与制造，具备扎实的精密制造能力、成熟的供应链体系和广泛的客户基础。此次收购被视为优必选强化人形机器人产业链、提升核心制造能力的重要战略举措。
贵金属市场周一出现剧烈波动，在创下历史新高后迅速回吐涨幅转跌。
广期所钯主力合约周一触及跌停，跌幅10%，报494.1元/克。铂主力合约同样触及跌停，跌幅10%，报634.35元/克。碳酸锂主力合约触及跌停，收跌7.89%，报118820元/吨。
国际市场方面，现货白银早盘一度大涨6%逼近84美元/盎司后直线跳水，日内转跌一度超6%，现报75.71美元/盎司。
现货黄金跌破4500美元关口，现报4472美元/盎司，较日高回落约70美元。现货钯金跌超11%，报1726.23美元/盎司。沪银期货主力合约涨幅从超10%快速收窄至0.51%。
工业金属和能源市场则出现反弹。伦敦铜价一度飙升逾5%，创历史新高，现回落至2%。WTI原油涨2.08%报57.92美元。
个股机会
东方证券：首予歌礼制药-B(01672)“买入”评级，目标价18.38港元
东方证券发布研报称，预测歌礼制药-B(01672)2025-2027年每股收益分别为-0.32/-0.35/-0.38元，对公司自由现金流进行绝对估值，预测公司合理市值为183.66亿港元(按照1:1.1001汇率测算)，对应目标价为18.38港元，首次给予“买入”评级。
高盛维持商汤科技(00020)“买入”评级，目标价3.53港元，看好生成式AI布局
国际知名投行高盛发布研究报告指出，基于商汤科技(00020)在生成式AI领域的技术优势、产品创新以及广阔的市场前景，高盛维持对商汤科技“买入”评级。12个月目标价3.53港元。同时，高盛预测，商汤科技的生成式AI的收入贡献率将在2030年达到91%，有望在2026年实现EBITDA(息税折旧及摊销前利润)转正，金额达到2.05亿元人民币。
财通证券：维持毛戈平(01318)“买入”评级，美妆教育体系加速完善
财通证券发布研报称，毛戈平(01318)是稀缺的国货高端品牌，基于高端渠道优质点位的顺利进驻及品牌复购率提升，验证品牌高端化形象升级。该行预计公司2025-2027年实现归母净利润12.04/15.83/20.25亿元，对应PE分别为32.9/25.0/19.6倍，公司坚持长期主义，看好高端品牌壁垒下持续拓展优质渠道与新品类的潜力，维持“买入”评级。
美股盘前
美股盘前，三大股指期货涨跌不一，标普500主连ESmain跌0.21%，道指主连YMmain涨0.05%，纳指主连 NQmain跌0.41%。
美股白银ETF盘前集体走弱，2倍做多白银ETF $AGQ 重挫逾10%，白银ETF $SLV 跌超4%。
贵金属概念股走低，泛美白银、哈莫尼黄金跌超2%，金田跌超1%。
美股大型科技股盘前走弱，特斯拉、英伟达均跌约1%；微软、亚马逊、谷歌小幅下跌。
热门中概股盘前跌多涨少，阿里巴巴跌近3%，京东、小鹏汽车跌超1%；蔚来逆势涨超1%。
加密货币概念股盘前走强，BMNR $BMNR 涨近3%，Strategy涨超1%。消息面上，比特币一度向上逼近9万美元大关。
数据中心投资巨头DigitalBridge $DBRG 盘前大涨超30%，传软银接近收购该公司。
财经日历
（文章来源：哈富证券）
