清华大学田轩：资本市场“十五五”规划体系将以服务国家战略为导向

上证报中国证券网讯（记者梁银妍）中国证监会日前召开党委（扩大）会议，传达学习贯彻中央经济工作会议精神，提出“科学制定资本市场‘十五五’规划体系”。

清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩接受上证报记者采访表示，资本市场“十五五”规划体系将以服务国家战略为导向，以深化改革创新为核心动力，以扩大高水平制度型开放为关键路径，持续提升市场制度包容性与竞争力，统筹发展与安全，推动形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的资本市场发展格局。

他认为后续可聚焦以下改革方向：聚焦提高直接融资比重，完善多层次市场体系，强化资本市场服务科技创新和实体经济能力，优化资源配置效率；健全信息披露、公司治理、并购重组等基础制度，提升上市公司质量；增强发行上市制度的包容性适应性，支持新质生产力发展；加强跨境监管合作，稳步推进产品与机构双向开放，为资本市场的长期稳定健康发展筑牢根基；注重防范化解金融风险，强化科技监管能力建设，提升监管数字化智能化水平，健全风险监测预警和早期干预机制，坚决打击各类违法违规行为等。

会议还提出“坚持固本强基，持续增强市场内在稳定性”，并部署了具体工作。

在田轩看来，具体工作部署体现了“标本兼治、供需两端发力”的逻辑：在供给端，培育高质量上市公司群体，从源头上改善市场生态；在需求端，优化投资者结构，引入“压舱石”资金稳定市场预期。风险防控方面，跨市场跨境监测与逆周期调节机制相结合，形成动态平衡的监管合力，有效应对复杂多变的内外部环境。声誉管理与“股市叙事”建设则从预期引导层面补位，形成了“基础制度—资金结构—风险防控—预期管理”的闭环体系，全方位夯实市场稳定运行的内在基础。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）