大家好，今晚继续关注海外市场的表现，美国继续上演冰火两重天，道琼斯指数盘中创新高，而科技股为主的纳斯达克指数，则下跌。
一起看看发生了什么事情。
AI交易崩了
12月12日晚间，美股三大指数下跌，道琼斯指数盘中一度创历史新高，投资者继续从科技股撤出资金，转而加码市场中偏“价值”的板块。纳指跌超1%。
对人工智能热潮的担忧再度加剧，科技股承压。继甲骨文股价周四暴跌后，博通股价也成为关注焦点，跌幅约为10%。
芯片制造商博通尽管第四财季业绩超预期、并给出强劲的本季展望（称AI芯片销售额有望翻倍），股价仍然暴跌。
博通专门为谷歌、OpenAI和Meta等公司设计定制AI加速器芯片，以及对先进计算至关重要的其他网络、存储和内存芯片。该公司公布，在截止于11月初的第四财季，实现利润85.18亿美元。当季销售额为180.2亿美元，创下纪录，整个财年销售额为639亿美元，分别好于分析师预期的175亿美元和633亿美元。
不过，在高管们与分析师召开电话会议并透露更多细节后，浇灭了投资者高预期，公司CEO陈福阳指出，该公司快速增长的AI收入的毛利率低于非AI收入。该公司对第一财季非AI收入的预测是持平。此外，电话会中高管表示，公司目前拥有730亿美元的AI产品订单积压，将在未来六个季度内交付，这一数字令部分投资者失望，股价因销售指引未达到市场极高预期而走低。
除了博通公司，另外有一家公司股价的暴跌，也打击了AI交易的情绪。
Fermi股价暴跌40%，此前这家电力开发商表示，一名租户终止了一项与其计划在得州西部建设的人工智能园区相关、金额达1.5亿美元的协议。
公司在周五提交的文件中称，其首个“投资级”租户结束了11月4日签署的《建设援助预付款协议》。该协议原本将为建设成本提供最多1.5亿美元资金支持，不过截至终止时，公司并未动用这笔资金。Fermi表示，已开始与其他几家潜在用电客户展开讨论，并仍按计划在2026年开始供电。
这一变动对Fermi而言是一次挫折。该公司今年早些时候成立，目标是建设其所称“全球最大的、为AI园区服务的私有电网”。在数据中心用电需求激增、各方争相争夺电力供应的背景下，Fermi上市后一度大涨；特朗普政府也将面向大型数据中心的电力基础设施扩建。
与此同时，市场对AI相关基础设施可能出现泡沫的担忧正在升温；而Fermi也面临越来越激烈的竞争，其他开发商正推进类似项目。
随着AI交易继续承压，多家AI概念的科技巨头股价纷纷下挫。
分析师表示：“道指今天表现非常强，如果这个趋势延续，可能意味着行情开始从少数股票扩散到更广泛的市场。牛市要继续的关键，是其余市场即使没有‘七巨头’也能上涨——如果接力棒能传出去、上涨面能扩散，我们并不意外看到年底以及明年年初继续走强。”
还有分析师表示，“超大盘成长股这波行情确实涨得非常漂亮、令人印象深刻，但我们认为2026年将是市场主导权扩散、接力棒交接的一年。是时候把资金分散投向更多板块了”。
本周以来，标普500累计上涨0.45%，道指累计上涨接近1.6%。纳指在三大指数中最弱，涨幅不足0.1%。小盘股相对更强：罗素2000指数本周上涨2.7%，并在周四创下历史新高。
美联储多位官员发声
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，她更希望利率保持“略偏紧”的水平，以继续对仍然偏高的通胀施压。
哈马克说：“目前我们的政策立场大致处在‘中性’附近。”她表示，自己更倾向于采取“稍微更具限制性”的立场，以帮助在美联储使命中的通胀这一端持续施压。
本周早些时候，美联储官员连续第三次降息，但一大批地区联储行长释放出反对降息的信号。两位官员——芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比与堪萨斯城联储主席杰夫·施密德——在决议中正式投下反对票，称他们更倾向于维持利率不变。此外，还有6位政策制定者在利率预测中给出的路径也暗示，他们同样不赞成本次降息。
哈马克今年没有投票权，但将在2026年拥有投票权。被问及是否支持本周的降息时，她没有直接回答，只表示这是一个“复杂的决定”，因为官员们在双重使命的两端都面临压力。
哈马克还说，她很庆幸政策制定者将在未来几周拿到关键的物价与就业数据，这将有助于理解经济走势——这些数据此前因为联邦政府停摆而推迟发布。她同时指出，美联储并没有合适的工具来应对经济结构性变化。
哈马克表示，通胀已连续数年高于美联储2%的目标，近期更是卡在接近3%的水平。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，他对2026年的降息次数预测比不少同僚更“鸽派”，但之所以在本周的降息决议中投下反对票，是因为他希望再等一等、获取更多通胀数据后再行动。
古尔斯比周五在电视采访中说：“我对明年的利率并不鹰派。我算是最乐观的那一批人之一，认为未来一年利率是可以继续下行的。”
施密德周五也发布单独声明，阐述了他连续第二次投反对票的理由。
他表示：“通胀仍然过高，经济继续保持动能，劳动力市场虽然在降温，但整体仍大体处于平衡状态。我认为当前货币政策立场最多只是‘略偏紧’，甚至可能谈不上紧。”
（文章来源：中国基金报）
