国泰海通梁中华：2026年宏观政策有望延续积极基调

2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。国泰海通宏观首席分析师梁中华表示，2026年宏观政策有望延续积极基调，但不搞大水漫灌强刺激，做好逆周期调节的同时，也会注重跨周期调节。

梁中华表示，会议明确财政和货币政策具体方向，表达出政策态度的连续性。财政政策方面，一是保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，预计赤字率维持在4%左右；二是提出“规范税收优惠和财政补贴政策”，是从制度层面推动解决地方保护和“内卷式”竞争等问题，也是稳定宏观税负的要求。货币政策方面，较2024年新增“把促进物价合理回升作为重要考量”，与三季度货币政策报告表述相同，预计渐进式的降息降准在2026年仍会延续。

“坚持内需主导，明确投资和服务消费两块抓手。”梁中华表示，会议明确“推动投资止跌回稳”，将“继续发挥新型政策性金融工具作用”；以改革的办法推动服务消费，以供给促需求。此外，稳民生仍是重点，会议提及从医保、教育入学、就业、医疗护理多方施策，表明也会侧重从供给数量和质量的方式稳民生。