施罗德投资：2026年债市分化趋势或将延续

上证报中国证券网讯（记者王彭）2025年，全球债市表现出明显的分化迹象，在地区或年期之间均出现大幅差异。施罗德投资表示，这一趋势或将延续至2026年。其原因在于，各国的经济增长、就业市场及通胀前景步伐不一，而主要央行也处于政策周期的不同阶段。美联储与英伦银行仍处于宽松周期，欧洲央行则维持按兵不动，而日本央行则仍未结束加息周期。

施罗德投资强调，无论是担心人工智能（AI）带动增长过度集中、被高估的股价、波动的美国政策或其他风险，随着全球通胀压力维持温和，固定收益能分散投资的作用正日益提升。随着现金利率下行且无法追上通胀，债券仍属具吸引力的收益来源。具体到债券品种，企业债券在过去一年表现理想，但其估值起点将成为影响未来回报的关键因素。目前，相对于政府债券，因承担额外信贷风险而赚取的利差已处于历史低位。在收窄的利差水平下，重仓配置企业债券在现阶段并不明智。

施罗德投资总结，基于对整体经济增长前景保持乐观的判断，预留足够资金以便把握未来更佳机遇，是目前较为明智的部署方式。在此之前，应以严谨的企业基本面研究为基础，寻找市场忽略的领域，并通过创新方式在企业债券市场中寻求超额回报。而在采取灵活资产配置策略的同时，也应掌握在全球其他市场出现的更佳投资机会。整体而言，2026年必然充满挑战，既有风险也有机遇，采取灵活主动型的债券投资方式将因此变得更为关键。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）