日前，证监会开出一张1.35亿元的巨额罚单，指向了证券业从业人员。事实上，近年来，证监会一直强调监管执法需“长牙带刺”，在年内更是开出了两张亿元级别的罚单，最高罚单更是达到了1.59亿元。
一系列重拳背后，是监管对证券从业人员违法违规行为“零容忍”的坚定态度，受访专家则向湾财社记者表示，近期执法力度升级，其核心在于构建“立体追责”新范式。巨额罚单与市场禁入直接抬高了违法经济与职业成本，形成“不敢违”的初级震慑。但真正的纵深威慑，源于行政、民事、刑事责任的紧密协同。
年内两起亿元级罚单
11月28日，江苏证监局披露了一则行政处罚决定书，内容指向一位曾担任某证券公司副总裁的陈某涛。
据悉，陈某涛作为证券从业人员，利用职务便利，获取了相关私募基金、个人在某证券公司开立的32个证券账户(以下简称“趋同组合账户”)的交易信息，控制“韩某”中信证券信用账户等8个证券账户，与趋同组合账户发生趋同交易。
因相关违法违规情况，陈某涛被江苏证监局没收违法所得4515.05万元，并处以9030.10万元罚款，合计罚没1.35亿元。
值得注意的是，证监会的披露信息显示，陈某涛1963年1月出生，自1999年8月起在某证券公司任职，先后担任副总裁等职务，涉案期间系证券从业人员。上述信息与国泰君安前总裁陈煜涛相符。
在陈某涛的1.35亿元罚单之外，年内还出现过另一起亿元级别罚单。9月25日晚，证监会官网公布了多份行政处罚决定书，其中一则直指展翔作为证券从业人员违规买卖股票的行为。
据悉，展翔作为时任证券公司从业人员，在2018年2月至2024年10月期间控制使用多个他人证券账户持有、买卖多只股票。最终，证监会决定：责令展翔依法处理非法持有的股票，并处罚没款共计1.59亿元。这是年内证券从业人员的最大金额罚单。
在两起亿元级罚单之外，湘财证券前总裁孙永祥在年初还收过千万级别的罚单。据悉，孙永祥作为证券公司的高级管理人员，存在利用未公开信息交易、明示、暗示他人利用未公开信息交易的行为，同时，其作为证券从业人员违规买卖股票。为此，监管责令孙永祥依法处理非法持有的股票，没收违法所得721.29万元，并处1121万元罚款，共计1842.29万元。
处罚组合拳：“没一罚二”、市场禁入
事实上，在年内被监管开出罚单的证券从业人员并不少，但开出千万级别以上罚单的情况就较为少见。聚焦被监管重点惩治的典型案例，南都湾财社记者注意到，“没一罚二”与“市场禁入”成为了最重要的组合拳。
以陈某涛被证监会行政处罚一例来看，陈某涛利用未公开信息从事有关证券交易行为，获得的违法所得是1875.04万元，该部分被证监会依法没收，同时按照获利金额的2倍处以罚款，即3750.08万元罚款。
此外，针对陈某涛违规买卖证券行为，证监会同样采取了“没一罚二”，依法没收违法所得2640.01万元，并处以5280.02万元的罚款。综上，对陈某涛合计没收违法所得4515.05万元，并合计处以9030.10万元罚款。
在罚款之外，对于情节严重的违法违规情况，证监会还对相关责任人，采取了证券市场禁入措施。
作为年内最大罚单的责任人的展翔，因违规行为持续时间长、情节严重，监管决定对其处以5年证券市场禁入措施。湘财证券前总裁孙永祥同样被采取5年证券市场禁入措施。
值得注意的是，展翔与孙永祥两人的“市场禁入”措施主要指向担任要职。监管要求，禁入期间内,除不得继续在原机构从事证券业务、证券服务业务或者担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务外,也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务。
相较于前两者，陈某涛的市场禁入措施则更为严格，监管对其采取了“8+5”的市场禁入措施。
8年的证券市场禁入措施与上述两人相同，均指向不得在原机构以及其他行业机构担任董事、监事、高级管理人员职务；5年的证券市场禁入措施则直接禁止陈某涛直接或者以化名、借他人名义在证券交易所交易上市或者挂牌的所有证券。
券商内控管理需“技防”与“人防”融合
近年来，证监会一直强调加强金融监管，“零容忍”打击各类违法违规行为，做到监管执法“长牙带刺”、有棱有角，强本强基、严监严管，全力维护资本市场平稳运行。
据《中国证监会2024年执法情况综述》所述，证监会在2024年开展打击证券从业人员违规炒股专项治理行动，对38名从业人员作出行政处罚，对66名从业人员、7家证券公司采取出具警示函、监管谈话等行政监管措施。
对比2024年的情况，9月份以来的两起亿元级的罚单，无疑规格更高。那么巨额行政罚单与市场禁入，是否足以形成有效震慑？
南开大学金融发展研究院院长田利辉向湾财社记者表示，近期执法力度升级，其核心在于构建“立体追责”新范式。巨额罚单与市场禁入直接抬高了违法经济与职业成本，形成“不敢违”的初级震慑。但真正的纵深威慑，源于行政、民事、刑事责任的紧密协同。尤其“行刑衔接”的强化，推动案件从行政处罚向刑事追责穿透，实现了从“罚得疼”到“怕坐牢”的质变，是制度威慑力的关键跃升。
田利辉同时强调，从业人员违法违规直指机构内控的深层短板。其核心矛盾是“业务扩张与合规管理”的失衡，以及“传统监控与新型风险”的脱节。难点在于，对两融、投顾等复杂业务的全流程风控不足，以及对IT权限等新型隐蔽手段的识别失效。
在田利辉看来，内控升级必须转向“实质风控”。监管通过“双罚制”将压力传导至机构管理层；机构自身则需实现“技防”与“人防”融合：既要利用大数据、AI对交易与权限进行实时穿透监测，更须将合规内嵌于业务流程，并对核心岗位实施制衡式监督，进而构筑“不能违”的坚固防线。
（文章来源：南方都市报）
