混沌天成：需求强预期不断验证 碳酸锂策略维持逢低布多

上证报中国证券网讯（记者费天元）混沌天成研究院最新发布报告表示，近期，在锂电产业景气度提升、需求预期上修的环境下，碳酸锂价格不断上涨。判断2026年全球锂资源供需状况将呈现偏紧平衡状态，只有短期供需缺口消失的情况下，碳酸锂价格上涨的逻辑才有可能中止。

混沌天成认为，2026年全球锂资源供需状况预计显著改善，预计明年全球锂资源供应量将达201.8万吨LCE，较2025年增长39.2万吨，增速24.1%。同时，结合需求端2025/2026年动力电池需求增速分别为25.9%/21.5%，储能电池需求增速分别为59.4%/59.8%，碳酸锂总需求增速分别为29.6%/29.8%的预期。预计2026年全球锂资源供需状况将由近年来过剩10万吨以上的显著过剩水平，逐渐改善为过剩5.5万吨的偏紧平衡状态。

混沌天成表示，目前停产项目须在锂精矿价格长期稳定在较高价格水平的情况下才有复产动力，而在全球战略矿产资源博弈的大背景下，海外锂资源供应发生扰动的概率有所提升。同时，从国内碳酸锂供需平衡推演情况来看，目前预计供需缺口推动显性库存去库的趋势至少会持续到明年一季度。因此在锂电行业需求强劲不断验证的前提下，碳酸锂策略维持逢低布多。

混沌天成总结称，近期碳酸锂期货合约的市场关注度较高，价格波动较为剧烈，主力合约极高持仓下挤仓风险较高。后续，只有在需求端锂电需求长期维持高增速的预期被证伪，或碳酸锂社会库存去库趋势停止，显示短期供需缺口消失的情况下，碳酸锂价格上涨的逻辑才有可能中止。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）