中证智能财讯牧高笛（603908）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入8.19亿元，同比下降24.21%；归母净利润3664.62万元，同比下降60.35%；扣非净利润2920.27万元，同比下降58.82%；经营活动产生的现金流量净额为1.28亿元，同比下降21.93%；报告期内，牧高笛基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为6.61%。
以10月30日收盘价计算，牧高笛目前市盈率（TTM）约为81.68倍，市净率（LF）约4.26倍，市销率（TTM）约2.19倍。
资料显示，公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.61%，同比下降9.43个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.9%，较上年同期下降7.98个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.28亿元，同比下降21.93%；筹资活动现金流净额6354.46万元，同比增加2.79亿元；投资活动现金流净额-1112.97万元，上年同期为6490.14万元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末增加171.11%，占公司总资产比重上升16.46个百分点；存货较上年末减少23.6%，占公司总资产比重下降12.22个百分点；应收款项融资较上年末减少68.9%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少10.19%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加128.56%，占公司总资产比重上升12.29个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少29.31%，占公司总资产比重下降8.86个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.76%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；租赁负债较上年末减少28.14%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.64，速动比率为0.8。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为黄刚、王庆新、颜壮，取代了二季度末的上海品恩展览有限公司、华夏兴阳一年持有期混合型证券投资基金、长泰毓景私募证券投资基金1号。在具体持股比例上，诺安多策略混合型证券投资基金、张晓沛持股有所上升，图灵璟龙一号私募证券投资基金、凯恩军舰鸟19号私募证券投资基金、凯恩军舰鸟1号私募证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 宁波大牧投资有限公司 | 4709.26 | 50.438675 | 不变 |
| 浙江嘉拓投资管理有限公司 | 933.67 | 10.00015 | 不变 |
| 黄刚 | 70.88 | 0.759163 | 新进 |
| 诺安多策略混合型证券投资基金 | 55.16 | 0.59075 | 0.160 |
| 张晓沛 | 49.89 | 0.534349 | 0.016 |
| 图灵璟龙一号私募证券投资基金 | 38 | 0.407 | -0.236 |
| 凯恩军舰鸟19号私募证券投资基金 | 30.01 | 0.321402 | -0.094 |
| 凯恩军舰鸟1号私募证券投资基金 | 30 | 0.321359 | -0.122 |
| 王庆新 | 29.3 | 0.313797 | 新进 |
| 颜壮 | 25.77 | 0.276011 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
