【大豆、豆粕】
连粕主力合约继续震荡下行。新季美豆的销售进度缓慢，当前国内大豆到港量充足，高于年初贸易战刚开始时的预期。且国内前期压榨量不小，豆粕库存高企。大豆供应总体来看，四季度供应整体问题不大，若中美贸易关系持续恶化，且时间拉长，明年一季度整体供应或趋紧。在高供应，高库存，弱需求的格局下，中美贸易不缓和，连粕大概率振荡向下。但目前中美贸易上的不确定性因素依旧较多，在美政府停摆带来的数据真空期中，也不建议做空，继续观望等待机会。
【豆油、棕榈油】
隔夜油粕比再度走强，品种间对冲提振了油脂。全球原油价格疲弱以及中美贸易端的不确定性，要谨慎植物油短期易被拖累。印度9月棕榈油进口量环比下滑，豆油环比增加，主要是在阿根廷取消豆油出口税期间大量采购。国际市场上棕榈油近端需求偏弱，远端需求印尼市场给予远期生物柴油添加比例继续提高的预期，四季度进入减产周期，棕榈油市场有韧性。中国对美国大豆新作尚未进行采购，由于中国的采购体量大，其他国家难以匹敌中国的市场规模，因此美豆出口需要经受出口的考验，美豆价格预计会受到需求端的打压，去进行压力测试。国内豆油因供应强于需求，总体表现为高库存状态。在全球生柴趋势继续增长以及美豆面临需求风险，南美大豆继续扩张的背景下，预计油脂更有韧性，油脂强于粕。中长期预期油脂仍有韧性，等待价格寻底成功之后逢低多配。
【菜粕、菜油】
隔夜加籽下行，因大草原收割已经结束，而出口尚未恢复增长，期价短期仍偏弱运行。中加经贸关系上，我们重要关注加拿大会否取消对华电动汽车及钢铝产品的关税，在加方不更改关税政策前，中加农产品贸易关系难缓和。今日油脂公司即将举行菜油购销双向竞价交易专场，涉及1.823万吨菜油，标的交收地为四川与江苏。国内菜系仍处于降库状态，但因菜系相较竞品不具备价格优势，菜系降库预计仍较缓慢。综合来看，单边的驱动力不显著，预计菜系期价短期以震荡为主。
【豆一】
国产大豆隔夜再度走强，昨日国储拍卖44835吨，全部流拍，底价3900元/吨，成交需求转差。国产大豆强于进口大豆，价差继续扩大。 进口大豆方面市场仍然担忧美豆的出口需求，中国对美国大豆新作尚未进行采购，由于中国的采购体量大，其他国家难以匹敌中国的市场规模，因此美豆出口需要经受出口的考验，美豆价格预计会受到需求端的打压，去进行压力测试。短期持续关注海外内大豆政策端以及基本面的指引。
【玉米】
夜盘大连玉米期货反弹动力减弱。黄淮海玉米产区继续抢收抢烘中，中华全国供销合作总社办公厅10月15日发布《中华全国供销合作总社办公厅关于全力做好抗灾夺秋粮丰收及秋冬种农资供应工作的紧急通知》，进一步加强抗灾力度。东北玉米干粮与潮粮齐降价，但范围在缩小。东北玉米开秤价高开低走，但黑龙江部分国储直属库开收，14水在2000元/吨上下，目前对市场影响甚微，后续继续观察。未来两周东北新粮上市量将继续增加，当前玉米继续底部偏弱，但阶段性底部越来越近。
【生猪】
生猪期货除11合约外，其他合约均创新低，总增仓1.5万手。现货价格延续反弹，重新站上11元/公斤，主要受二育进场、惜售情绪及屠宰量增加等因素影响。当前现货方面出栏均价处在10~11元/公斤附近，从历史猪周期来看已经处于底部区间。不过基本面来看未见到明显多头因素，10月规模企业出栏量预计继续环比增加。目前全产业链利润均转负，涌益数据显示9月能繁母猪存栏环比去化，行业去产能之路开始，中期来看对明年下半年合约有向上支撑。
【鸡蛋】
鸡蛋现货价格普涨，部分地区涨价幅度较大。期货普遍收跌，总增仓2万手，明年2、3、4月等合约创新低。现货短期受低价影响走货偏快，造成短期反弹。蛋价处在现金流平衡或亏损状态，老鸡淘汰进度仍然迟缓，蛋价中期恐有进一步下跌风险。
【棉花】
昨天美棉小幅下跌，中美贸易紧张加剧，美棉需求预计延续偏弱表现。郑棉节后走势偏震荡，目前新棉的成本总体持稳，主流价格在6.1-6.2元/公斤左右，较高收购价在6.2-6.3元/公斤左右，既给盘面带来一定的支撑，但上涨也会面临套保的压力。截至10月15号，棉花累积检验量为49.15万吨，同比增加27万吨左右。轧花厂对于籽棉收购偏谨慎，预计收购价或延续稳定表现。继续关注产量情况，关注丰产落地情况。旺季延续偏弱表现，下游纯棉纱价格弱势阴跌，交投减弱。宏观上，目前中美贸易关系仍然紧张，继续关注后续进展。操作上暂时观望。
【白糖】
隔夜美糖震荡。巴西食糖产量维持高位，印度和泰国的产量预期也较好，国际市场供应较为充足，美糖上方仍面临一定压力。国内方面，从交易逻辑来看，市场的交易重心转向新榨季的估产。天气方面，进入7月份之后广西降雨情况较好，降雨量较往年偏多。从遥感数据来看，目前广西甘蔗植被指数同比有所增加，25/26榨季广西食糖产量的预期相对较好，关注后续天气情况和甘蔗长势。
【苹果】
期价震荡。现货方面，红富士逐渐上市，市场看涨热情较高。不过，预计25/26季度苹果产量同比变化幅度不大，供应端缺乏利多驱动。另外，今年陕西地区果农看涨热情较高，留果量增加，预计红富士入库量也将有所增加，新季度冷库库存可能会高于市场预期。综合来看，虽然现货市场表现较好，但是新季度冷库苹果入库量可能会高于市场预期，价格上方面临一定压力，操作上维持偏空思路。
（文章来源：国投期货）
