随着《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）发布，行业迎来了一场系统性变革——从监管信号到市场实践、从体系建设到功能定位，公募基金正在攀上新的发展坐标。
那么，基金公司该如何在激烈的竞争中脱颖而出，成为一流投资机构？
答案显然不限于规模扩张，而是体系能力、差异化定位与长期价值创造的全面提升。唯有真正回归以投资者为中心，才能在市场洗牌中保持长期竞争力，这也成为了业界逐渐明晰的共识。
放眼未来，行业格局将被重塑——头部机构依靠全链条能力锻造“航母”，持续领跑；特色机构则通过差异化和专业化打造“精品店”，一步步夯实竞争优势，向一流投资机构的标准不断迈进。
锻造体系能力助力生产方式变革
近年来，公募基金走到了转型的关键期。如何在竞争加剧的行业环境中重塑自身，真正迈向一流投资机构，已成为摆在全行业面前的必答题。
今年5月下发的《方案》为此给出了明确路径——行业需要加快构建“平台式、一体化、多策略”的投研体系，强化核心投研能力的建设。这一要求，不仅回应了行业的现实，也为其未来的转型方向提供了清晰指引。
在业内人士看来，一流的投资机构应该具备多方面的能力和特质。晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣认为，投资团队应该拥有穿透周期的长期投资回报能力，一流投资机构的收益绝非全赖“短期爆款”，而是能在牛熊周期中持续创造稳定回报。投资者对公募基金的核心需求是“财富保值增值”，若基金公司仅依赖于短期行情来冲刺业绩，终将失去客户的信任。因此，长期稳定回报是机构穿越行业周期的生命线。
李一鸣还表示，随着居民财富向跨境配置延伸，一流投资机构需具备覆盖股、债、商品、另类资产等全品类布局的能力，以及对接全球市场的产品矩阵。
除了能力，服务同样是核心竞争力之一。李一鸣认为，一流投资机构需要建立以客户为中心的全周期服务文化，全周期服务能减少客户非理性操作，真正实现“产品收益转化为客户实际收益”。
在上海一家头部基金公司的市场部负责人看来，除上述几点外，一流投资机构还应展现其他特质，比如以投资者利益为先的价值观和文化基石，积极践行社会责任、服务国家战略、提升资本市场功能，并以国际化视野和创新精神不断保持竞争力。
在理念与价值之外，如何在生产方式上完成进化，同样是公募基金必须面对的现实课题。对此，中欧基金认为，若要在保证产品和服务质量的同时实现规模化发展，就必须突破传统模式，走向资管工业化的道路。
当前，国内上市公司数量已突破8000家，公募基金规模则迈向了35万亿元，中国资管行业正经历深刻变革，传统的明星基金经理“单兵作战”模式已难以适应市场的复杂度与规模体量。随着管理规模的不断增加，基金公司若收益来源单一会很容易导致业绩不稳定，因此通过团队化、协作化的投研模式来构建多元收益来源就成为了必然选择。
中欧基金分析称，无论是银行理财、保险资金还是个人投资者，每一类客户的风险偏好、收益目标和持有周期都不尽相同，资管机构必须从“生产我们能生产的”转向“生产客户真正需要的”。面对复杂多变的市场，要真正成为一家用长期业绩说话、长期服务大众的基金公司，就必须从“靠个?”走向“靠体系”，完成一次深刻的生产方式变革。
回归功能定位走差异化道路
如果说迈向一流投资机构的关键在于体系建设与长期竞争力，那么下一步的核心则是专注主业、坚守功能定位。正如《方案》所强调的那样，行业必须从规模导向转向价值创造，引导机构基于自身禀赋与定位，走出差异化发展之路。
从行业生态看，《方案》重点强调的资产管理与综合财富管理能力双提升正在重塑竞争格局。李一鸣认为，头部机构应凭借全链条能力领跑，特色机构则需通过“细分资管能力+精准服务”突围，最终推动行业从“规模竞赛”转向“价值创造”的高质量发展新阶段。
事实上，业界共识也正逐渐清晰。高质量发展不在于盲目扩张，而在于明确定位——要么凭借全链条能力建设成为“综合型航母”，要么在细分领域深耕成就“精品店”。最终，不同模式又殊途同归，就是以客户为中心，把产品收益真正转化为客户可获取的实际回报。
在这一框架下，各家基金公司也结合自身禀赋，走出了不同的发展路径。
易方达基金认为，建设具备国际竞争力和市场引领力的一流投资机构，关键在于专注主业，坚守综合性资管公司的功能定位。在此基础上，该公司一方面持续提升核心投研能力，优化组织体系和管理模式，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”的体系建设，提升价值发现与前瞻布局能力；另一方面，着力强化合规风控的主动性与前瞻性，推动“全员、全流程”的风控文化落地。
中欧基金则深刻地变革着生产方式。该公司通过“专业化、工业化、数智化”的投研体系升级，力求让高质量基金产品从依赖个体的“偶然”，进化为体系输出的“必然”。董事长窦玉明直言：“我们不打算参与所有业务的竞争，只做最擅长的。基金行业的终局，是长期专业主义者的胜利。”
国泰基金强调，将立足主责主业、发挥专业优势，加强系统谋划和顶层设计，抓住市场和投资者需求，持续推出创新产品，加大对实体经济和战略性新兴产业的支持力度，提升服务新质生产力的能力和水平，履行好公募基金的职责使命。
招商基金表示，将以为投资者创造更多价值为使命，坚定以持有人获得感为引领、打造最佳客户体验资产管理公司的战略愿景，强化多元资产配置的核心逻辑，将投资者利益作为公司自身效益与管理规模之间的关键变量，坚定信心、全力构建高质量发展新生态。
在鹏华基金看来，优秀的投资家和投资机构是这个时代的呼唤。作为一家全能型资管机构，鹏华基金将继续立足中国市场，融合欧洲头部资管机构的独特优势，以开放包容的姿态吸收国际经验，并以专业务实的作风服务实体经济。
中银基金同样强调长期主义。该公司着力提升投研核心竞争力，构建“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系，倡导理性投资、价值投资、长期投资理念，并积极践行从规模导向向投资者回报导向转变。同时，公司还积极践行中国特色金融文化，坚持稳健经营理念，持续提升风险管理与内控合规水平，持续深入推进全面风险管理有效性建设，促进各项业务合规稳健发展。
深化结构转型重塑行业格局
“定位”是公募基金高质量发展的方向，“转型”则是构筑核心优势的关键一步。
当前，费率改革正在改变行业逻辑。盈米基金表示，上世纪80年代海外市场的经验表明，管理费下降推动了财富管理与投顾业务大发展。对中国而言，这或许也意味着大财富管理时代的到来。降费不仅降低了投资者成本，也将倒逼更多机构向买方转型，推动业务模式升级与可持续发展。
基于上述背景，可以预见，公募基金行业将更注重长期主义、客户实际收益与服务价值，最终构建更健康、可持续的生态体系。
博时基金首席权益策略分析师陈显顺表示，就股票市场的中长期发展来看，《方案》从多方面发力，在稳定市场、吸引资金、促进经济结构调整等方面都有落脚，有望构建更健康、可持续的市场生态。
中欧基金认为，一方面，《方案》提出的各项改革措施将持续落地，推动公募基金行业从规模导向转向质量导向；另一方面，市场竞争格局将加速重构，具备系统化能力的头部机构有望获得更大发展空间，只有将自身发展融入国家战略，才能在变革中把握先机。
展望未来，中欧基金提出三大转型重点：一是持续完善工业化体系，培育可持续的良品生产能力；二是优化产品结构，提高权益类产品占比，更好服务实体经济，同时探索含权中低波、资产配置等新型产品，满足不同风险偏好投资者的需求；三是强化投资者陪伴，重视投资体验与获得感。
中银基金同样强调，行业的竞争将从“产品力”扩展到“服务力”。为此，该公司提出了三个应对策略：一是优化经营理念与投资行为；二是推动“长钱长投”生态的进一步成熟；三是通过专业服务与长期陪伴创造新价值，真正提升投资者获得感。
李一鸣则从行业趋势与风险两方面进行了总结。他认为，未来公募基金行业的马太效应将进一步显现，头部机构依托品牌、矩阵和规模效应占据优势，中小机构则通过“差异化定位+细分突破”寻求空间。因此，行业格局将呈现被动投资与主动管理“双轮并行”——宽基ETF与主题ETF成为重点，主动权益基金向精品化转型，长期业绩稳定性更受重视。同时，费率改革持续推进，将迫使机构从“规模导向”转向“能力导向”。
值得一提的是，政策鼓励的创新领域将成为基金公司进行产品布局的重点，比如养老目标基金等。随着个人养老金制度的推广，纳入养老金产品目录的指数基金将获得政策红利。此外，基金公司将从“卖产品”向“做服务”转变，投资者陪伴服务的质量将成为基金公司差异化竞争的关键。
李一鸣还提醒，目前行业仍需关注四大风险，即投研同质化、ETF赛道“内卷”、优秀投研人才流失，以及机构在自身能力圈之外的盲目扩张。他建议，基金公司应通过加强投研体系建设和优化职业发展路径，提升团队的长期稳定性，从而在未来竞争中立于不败之地。
（文章来源：证券时报）
