汤姆猫：2025年上半年实现营业总收入4.63亿元

中证智能财讯汤姆猫（300459）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.63亿元，同比下降19.62%；归母净利润亏损3032.69万元，上年同期盈利7335.84万元；扣非净利润亏损3104.34万元，上年同期盈利6304.68万元；经营活动产生的现金流量净额为7387.06万元，同比下降51.93%；报告期内，汤姆猫基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-1.33%。

以8月22日收盘价计算，汤姆猫目前市盈率（TTM）约为-21.91倍，市净率（LF）约10.18倍，市销率（TTM）约20.48倍。

资料显示，公司是一家围绕汤姆猫家族IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。公司通过线上移动应用、动漫影视等优质内容的制作与发行满足用户的文化娱乐需求，线下通过开拓AI智能陪伴硬件、IP衍生品与授权业务、新商业服务业务等业态，打造汤姆猫家族IP亲子生活品牌。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.33%，同比下降3.74个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.59%，较上年同期下降1.78个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7387.06万元，同比下降51.93%；筹资活动现金流净额-6242.74万元，同比增加1949.29万元；投资活动现金流净额-3143.91万元，上年同期为6059.21万元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他权益工具投资较上年末减少58.15%，占公司总资产比重下降9.21个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重上升4.8个百分点；开发支出较上年末增加87.52%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；固定资产较上年末减少4.06%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加40.9%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；短期借款较上年末增加4.39%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；长期借款较上年末减少63.11%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；长期应付款合计较上年末减少66.12%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为616.25万元，占净资产的0.3%，较上年末减少7.75万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

2025年上半年，汤姆猫的商誉达到17.85亿元，相当于同期公司净资产20.73亿元的86.12%。

2025年上半年，公司流动比率为0.37，速动比率为0.37。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为邓秀花，取代了一季度末的浙江平处贸易有限公司。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安、陈振宇、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股有所上升，王健持股有所下降。

值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，汤姆猫14.11%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东朱志刚质押3.06亿股公司股份，占其全部持股的99.86%；第二大股东王健质押1.9亿股公司股份，占其全部持股的99.84%。

核校：沈楠

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）