白酒板块持续上涨 估值重塑与业绩修复可期

沉寂已久的白酒板块近期持续走强。8月20日收盘，酒鬼酒收获第二个涨停，舍得酒业涨超8%，伊力特、金种子酒、古井贡酒等纷纷跟涨。数据显示，8月以来，申万行业白酒指数涨幅达4.43%。

方正证券分析认为，当前白酒板块估值已处于底部区域，在政策回暖与基本面复苏的双重驱动下，板块已完成筑底过程，估值重塑与业绩逐步修复可期。

8月18日，国务院第九次全体会议强调，持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。

随着政策层面不断提振消费信心，消费市场呈现回暖态势。国家统计局数据显示，7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；1-7月，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。其中，7月全国烟酒类零售总额433亿元，同比增长2.7%；1-7月，全国烟酒类零售总额3740亿元，同比增长5.2%。

值得注意的是，近年来需求下降、动销不畅、库存高企等问题，令白酒企业的经营业绩普遍承压。酒鬼酒、顺鑫农业、水井坊等区域酒企预计净利润出现不同程度下滑，金种子酒、皇台酒业等则预计亏损。不过，贵州茅台上半年实现营收910.94亿元，同比增长9.16%；归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%，表现出较强的韧性。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）