特朗普关税“误伤”美股?国际股市意外“再次伟大”

财联社 08-09 04:33
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今年迄今为止,美国总统特朗普的关税政策正在为国际股市注入强劲动力,同时也暂时打破了标普500指数在全球市场的主导地位。

国际股市今年有望跑赢美国大盘股基准指数(标普500指数),若成功实现,将是自2022年以来首次出现这一情况,也将是自2009年以来首次在上涨行情中实现超越。

2025年至今,MSCI全球指数(不含美国)上涨了18%,远高于标普500指数7.8%的涨幅。

各国股市表现也印证了这一趋势:墨西哥主要股指上涨18%,加拿大涨12%,德国涨21%,西班牙涨26%,巴西涨14%,英国涨11%。

这与前几年美国股市的强劲增长形成鲜明对比。此前,美股受益于以科技巨头和人工智能(AI)概念为代表的投资热潮,而全球其他市场表现相对滞后,这也使得非美市场的股票在估值上显得相对便宜。

Purpose Investments首席策略师Craig Basinger表示:“有时候,最大的收益来自于那些‘待修复’的机会。”

他指出,美股与国际市场之间的估值差距处于“历史性高位”,且投资者普遍对美股配置过重、对其他市场配置不足。而这一趋势正在今年发生逆转。随着特朗普的新关税本月生效,而加拿大、欧洲和日本等美国贸易伙伴则陆续推进更有利于投资者的改革,并提振本国经济增长,这一转变可能会加速。

Basinger说:“市场的变化速度很重要。总体而言,国际市场正变得更加有利于投资者。美国仍是黄金标准,但如果差距缩小,估值差距也可能随之缩小。”

RBC全球资产管理公司欧洲股票负责人David Lambert也表示,欧洲和日本股市多年来一直存在的“超低增长”盈利前景正在发生改变。

他说:“我们实际上正处于一个中期盈利增长可能逐步提升的时代。在未来几年,市场估值在当前水平之上出现温和上调,完全在情理之中。”

Lambert并不是唯一一个持这种观点的人。

今年6月,美国银行证券的一项基金经理调查显示,54%受访者认为国际股市将成为未来五年表现最佳的资产类别,仅有23%认为是美股。

也有一些策略师警告称,美国市场的痛苦可能会外溢至全球其他市场。

Manulife John Hancock公司联合首席投资策略师Emily Roland和Matthew Miskin在近期客户简报中写道,应避免在当前环境下持有低质量、强周期性的国际股票。

“历史上每次美国陷入衰退,都会把全球其他地区一并拖下水,”他们在报告中写道。

虽然看好国际股票,但Basinger也表示,从美股转向国际市场的资金轮动可能将是非常漫长的过程。

“目前人们持有太多美国股票,”他说。

(文章来源:财联社)

文章来源:财联社
原标题:特朗普关税“误伤”美股?国际股市意外“再次伟大”
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