周二A股三大指数继续反弹向上，深成指以0.84%领涨。沪深两市成交额1.89万亿元，较上一交易日放量1931亿元。盘面上，雅下水电、民爆、工程机械、抽水蓄能等概念继续强势，智普AI、数字水印、数字哨兵等概念跌幅居前。
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煤炭股批量涨停
具体到盘面，除了雅鲁藏布江下游水电站工程相关题材受到市场关注外，午后煤炭股的拉升，也成为市场关注的焦点。至当天收盘，山西焦煤、昊华能源、潞安环能、山煤国际、淮北矿业、晋控煤业纷纷涨停。
消息面上，据证券时报报道，7月22日午间突然有一则传闻流传于市：国家能源局综合司发布的《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》（下称《通知》）。
《通知》指出，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省（区）的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。
大同证券表示，动力煤方面，当前动力煤市场呈现“旺季需求主导、供给结构性收紧”的特征，受全国多地持续高温影响，价格在高温驱动下稳步上涨，迎峰度夏期间，预计短期煤价仍有上涨空间、维持偏强震荡。炼焦煤方面，在暴雨天气影响下，煤矿产量恢复缓慢，“反内卷”政策和下游阶段性补库需求，以及焦炭首轮提涨下，炼焦煤价格仍有继续上涨的可能。
长江证券则表示，看好基本面困境改善叠加宏观预期升温下煤炭攻守兼备的投资性价比。当前时点，继续看好季度级别的动力煤板块行情&反内卷可能带来的双焦博弈行情。此外，随着保费持续增加及政策推动险资增配权益，叠加主流红利资产股价上涨后股息率下降进一步加重险资“资产荒”现象，险资有望将配置目标外溢至目前股息率仍具有明显性价比的煤炭红利标的。
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白酒股迎来反弹
此外，当年“核心资产”的领头羊白酒，在落寞多时后，于周二迎来明显反弹，山西汾酒、迎驾贡酒涨超5%；泸州老窖涨超3%；今世缘、古井贡酒、酒鬼酒涨超3%。两大超级龙头，五粮液涨2.42%，贵州茅台涨1.52%。
对于白酒股的未来，当前市场还是有分歧的。有投资人士表示，与2021年动辄五六十倍的市盈率不同，中证白酒指数当前市盈率仅有18.31倍，位居过去五年的3.13%分位，堪称“地板价”；此外，指数平均股息率约为3.9%，已达近5年的近90%分位。
甚至有基金经理认为，白酒已跌成“红利股”。招商基金侯昊表示，尽管短期需求压力凸显，但极致的压力测试预计时长有限，且头部白酒长期商业属性优秀、竞争力突出，当前股息率普遍已达 4%以上，作为优质红利资产的价值吸引已足，吸引力正在放大。
易方达基金张坤在二季度也加仓五粮液、贵州茅台等高端白酒股。在二季报中，张坤表示，持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。
当然了，也有基金经理表示了谨慎。长期重仓白酒的银华基金焦巍便在二季度积极减仓了白酒股，其理由在于白酒板块目前处在左侧，需要等待业绩下修明朗或者有新的催化。汇添富基金胡昕炜也大幅减仓了白酒股，认为部分传统消费行业短期基本面有一定的压力，国内消费状况的改善仍需等待中国经济的更多积极信号出现。
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股票吸引力显著回升？
整个市场而言，华创证券发文指出，目前，股债夏普比率差值已与股债价格走势出现十年级别的大背离，这意味着股票相比债券的性价比、配置吸引力都已显著回升，但股债价格的反应偏滞后。叠加宏观条件，投资者需要开始重视股票的配置价值。
此外，A股资金面则再迎利好消息。据中国证券报报道，在最新召开的人力资源社会保障部二季度新闻发布会上，人社部表示要持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模，研究进一步规范基本养老保险基金投资运营信息报告和信息披露制度。
清华大学国家金融研究院院长田轩表示，随着更多长钱入市，资本市场结构将进一步优化，市场流动性和活跃度将显著增强，长钱入市将推动长期价值投资理念的普及，市场将形成更加合理的估值体系和投资结构，市场的整体质量和效率同时将进一步提升。
（文章来源：东方财富研究中心）
