AI基金中银创新医疗混合A（007718）披露2025年二季报，第二季度基金利润4.63亿元，加权平均基金份额本期利润0.3817元。报告期内，基金净值增长率为20.54%，截至二季度末，基金规模为12.66亿元。
该基金属于偏股混合型基金，长期投资于医药医疗股票。截至7月21日，单位净值为2.148元。基金经理是郑宁，目前管理4只基金近一年均为正收益。其中，截至7月21日，中银港股通医药混合发起A近一年复权单位净值增长率最高，达116.61%；中银医疗保健混合A最低，为81.13%。
基金管理人在二季报中表示，我们很少会去对短期行情做判断，是因为短期扰动因素太多，而一旦时长拉长，主要矛盾清晰无疑，就是分子端自由现金流的兑现。我们持仓的创新药龙头就是走在这条健康的路上，在一个中性的 DCF 模型下，其隐含 WACC 还是比较高的，意味着这些资产的风险收益比能够满足我们投资组合的要求。当然，我们也在动态更新风险收益比模型，二季度就是在持续加仓走出经营拐点的一线传统药企。创新药行情演绎到现在，部分三四线标的在股价上阶段性跑赢了行业龙头，对于三四线创新药标的，我们观点依旧不变，因为它们不满足我们投资组合对持仓的风险收益比要求，其不确定性定价并不便宜。
截至7月21日，中银创新医疗混合A近三个月复权单位净值增长率为33.17%，位于同类可比基金38/138；近半年复权单位净值增长率为82.07%，位于同类可比基金8/138；近一年复权单位净值增长率为86.23%，位于同类可比基金6/133；近三年复权单位净值增长率为52.17%，位于同类可比基金7/107。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.6073，位于同类可比基金4/105。
截至7月18日，基金近三年最大回撤为40.72%，同类可比基金排名49/106。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为27%。
据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.61%，同类平均为86.95%。2024年上半年末基金达到92.94%的最高仓位，2022年末最低，为79.78%。
截至2025年二季度末，基金规模为12.66亿元。
该基金持股集中度较高，且持股标的较为稳定，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是信达生物、科伦博泰生物-B、恒瑞医药、康方生物、新诺威、百利天恒、百济神州、翰森制药、荣昌生物、康诺亚-B。
核校：孙萍
（文章来源：中国证券报·中证网）
