浙商证券:行情扩散成长活跃 均衡配、耐心持、高低切

浙商证券 07-20 12:30

核心观点

本周主要宽基指数悉数上涨,整体呈现“权重搭台,成长唱戏,行情扩散”的格局。展望后市,随着6月24日以来市场选择向上突破,以上证为首的多数宽基指数都在上涨过程中形成了“多头均线发散”的走势,在中线冲击3674点(2024年10月8日前高)之前,每一轮回踩重要均线(例如MA20、MA60),都可以认为是增配的好机会。配置方面,在轮动速度较快的情况下切勿对单一行业“下重注”,更不要追高;建议采取“1+1+X”配置,以银行作为压舱石,持有低位券商,兼顾军工、计算机、传媒、电子、电新等科技成长板块;同时,积极挖掘年线上方低位个股,做好板块内“高低切”操作。

内容摘要

1、本周(2025-07-14至2025-07-18)行情概况

(1)主要指数:主要宽基指数上涨,权重搭台,成长唱戏。(2)板块观察:成长唱戏锐度提高,金融红利暂时休息。(3)市场情绪:两市成交额环比上升,股指期货合约大多贴水。(4)资金流向:两融余额规模增加,证券ETF净流入。(5)量化“黑科技”:创业板指数估值分位数较低,下跌能量模型处于正常水平。

2、本周行情归因

(1)二季度 GDP 公布,经济运行总体平稳、稳中向好;(2)美国批准H20芯片销往中国,提振市场情绪。

3、下周行情展望

展望后市,随着6月24日以来市场选择向上突破,以上证为首的多数宽基指数都在上涨过程中形成了“多头均线发散”的走势,这种走势即使不如2024年9月、2020年7月的上攻斜率,但是亦是难得的多头格局。这意味着,即使出现调整,市场的均线系统也会拥有较强的防御力;在中线冲击3674点(2024年10月8日前高)之前,每一轮回踩重要均线(例如MA20、MA60),都可以认为是增配的好机会。当然,随着上证指数7月11日在3555点冲高回落,本轮上涨也从“Beta主导”变为“Alpha主导”,从普涨风格逐步过渡为轮动风格(注:上周、本周上涨股票比例分别为80.5%、57.5%),行业、板块、题材的轮转速度明显加快,操作难度也有所增加。

配置方面,基于“中线看多无惧短调,轮动加快难度增大”的判断,我们建议:继续坚持当前中线仓位,若遇市场回调日线MA20、MA60甚至回撤到4月7日以来涨幅的0.382-0.5分位时,则相机增加中线仓位。行业配置方面,在轮动速度较快的情况下切勿对单一行业“下重注”,更不要追高;建议采取“1+1+X”配置,以银行作为压舱石,持有低位券商,兼顾军工、计算机、传媒、电子、电新等科技成长板块;同时,积极挖掘年线上方低位个股,做好板块内“高低切”操作。

4、风险提示

国内经济修复不及预期;全球地缘政治存在不确定性。

(文章来源:浙商证券

文章来源:浙商证券
原标题:【浙商策略廖静池】行情扩散成长活跃,均衡配、耐心持、高低切 ——A股市场运行周报第50期
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