东方金诚于丽峰：债券通“南向通”扩容 将引入更加多元化的投资需求

7月8日，香港证监会行政总裁梁凤仪在债券通周年论坛2025上表示，中国人民银行和香港金管局宣布了多项债券通优化扩容的措施，包括扩大“南向通”参与机构范围，加入券商、保险公司、理财及资产管理公司，优化离岸人民币债券回购业务，允许回购期间债券再质押使用等。

东方金诚研究发展部执行总监于丽峰在接受上证报记者采访时表示，此前债券通“南向通”的参与机构仅有银行类金融机构、合格境内机构投资者（QDII）和人民币合格境内机构投资者（RQDII）。此次参与机构范围扩容，一方面可以帮助券商、保险公司、理财及资产管理公司等境内非银机构通过债券通“南向通”渠道投资全球债市，扩展非银资金投资组合有效边界，提升组合投资回报和风险收益比。

在于丽峰看来，将债券通“南向通”扩大到非银机构，也将引入更加多元化的投资需求，提高香港债券市场的活跃度和流动性，进而提升其作为世界金融中心和全球离岸人民币中心的重要地位和作用。

于丽峰表示，优化离岸人民币债券回购业务，允许回购期间债券再质押使用，是对今年2月债券通“北向通”推出的离岸债券回购业务的进一步优化。“允许逆回购方将收到的债券二次质押融资，能够盘活作为担保品的离岸人民币债券，提高逆回购方的资金使用效率，有利于进一步提高离岸人民币债券的流动性和投资吸引力。”

整体而言，于丽峰认为，上述优化扩容措施的推出，将进一步深化内地与香港债市的互联互通，扩大境内外资本的双向流动规模，增强双边市场联动性，助推债券市场基础设施进一步与国际市场接轨，推动制度型对外开放水平进一步提高，对我国金融市场双向开放具有重要意义。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）