今年以来，由潮玩IP、国潮黄金、宠物经济、新茶饮引发的新消费投资潮日益火热。尤其是二季度以来，多家新消费企业股价涨幅超30%，吸引了上百家公募基金、保险资管、外资等机构投资者多次调研。
新消费企业被密集调研
今年以来，新消费龙头股表现亮眼，泡泡玛特、老铺黄金、中宠股份等股价走势强劲，多家新消费企业迎来机构投资者的密集调研。
例如，4月中旬以来国际金价高位波动，潮宏基、周大生等被机构广泛关注。二季度以来，潮宏基被178家机构合计调研3次，其中包括39家公募基金、7家保险公司及保险资管公司，以及9家外资机构。二季度以来，潮宏基股价涨幅为74.71%，近一年来涨幅达183.42%。
潮宏基旗下有“CHJ潮宏基”“VENTI梵迪”及“FION菲安妮”等品牌，业务收入以黄金、时尚珠宝和女包为主。2024年，潮宏基加盟门店逆势增长。2025年，潮宏基推进品牌“出海”业务，在柬埔寨金边永旺商场、西港Umall商场开设门店，为其品牌的国际化战略布局奠定基础。
周大生吸引了216家机构调研，合计调研14次，其中包括45家公募基金、11家外资机构、15家保险公司及保险资管公司。6月19日，周大生发布公告称，今年5月公司新增7家自营门店，新增门店的主要商品类别为素金和镶嵌。
新兴珠宝企业曼卡龙，主营业务为珠宝首饰的零售连锁，收入主要来源于素金饰品。二季度以来，公司合计被调研16次，吸引了113家机构参与，期间公司股价涨幅为79.78%。
在调研中，对于“如何做符合年轻人喜好的产品”这一问题，曼卡龙表示，公司核心优势在于线上化的能力，未来线下门店的运营想要突破半径，就得借助强大的线上运营能力，最重要的挑战是对加盟商的筛选。加盟商需要能感知年轻消费者的需求，懂得如何线上线下相结合进行运营。
宠物经济也是新消费投资重点关注的领域。二季度以来，宠物食品龙头股中宠股份举行的两次调研活动吸引了221家机构参与。另一家宠物企业天元宠物共接受45家企业调研6次，二季度以来公司股价涨幅为38.82%，公司主营产品包括宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等。
谷子经济方面，创源股份、元隆雅图等泡泡玛特概念股也吸引了机构争相调研。二季度以来，创源股份共接受74家机构调研8次。在接受调研时，创源股份表示，公司计划构建一个多元化的IP矩阵，涵盖国风类、国漫类、国际知名IP等，根据不同产品的特点和市场需求灵活运用。
关注七大新消费主线
从投资逻辑来看，新消费企业的独特性促使基金经理改变策略。一位公募基金经理表示，新消费领域企业具有较强稀缺性，部分冷门赛道中上市公司数量可能只有一两家，这也导致自上而下策略很难实行，只能通过个股挖掘和深入调研来发掘机会。
鹏华基金研究部基金经理谢添元认为，新消费研究框架与传统消费相比有较大区别。一方面是行业空间维度，许多新消费公司处于“从0到1”阶段，需要跨行业、跨公司寻求类似的理解和参照；另一方面是竞争维度，传统消费注重渠道力，新消费注重产品力，例如龙头家居企业的产品力差异不大，更多来自渠道推力的差异，而许多新消费产品不再是被动触达，而是由消费者主动抓取和购买，这就要求投资者对产品力和IP营销有深度认知。
临近年中，机构开始聚焦下一阶段的新消费投资机会。国信证券研报表示，生活方式重构与价值维度升级，共同刻画新消费主线，建议沿七大主线挖掘投资机会：一是数字经济；二是悦己消费如个人护理、自我提升、感官体验；三是情绪价值消费，如谷子经济、宠物经济；四是大健康经济，保健品以及传统食品的健康化改造将孕育机会；五是便利经济，如即时零售、预制菜等业态；六是平替经济，如零食折扣等；七是价值观消费，国潮、绿色可持续等新兴价值观将引领新消费趋势。
（文章来源：中国证券报）
