6月17日上市的恒帅转债表现强劲，开盘触发盘中临时停牌，并在当日上涨57.3%。新券大涨背后，与恒帅转债的发行规模有一定关系，但更多源自可转债市场的良好表现。
最新数据显示，短短不到一个月时间，可转债市场参与打新的户数达到836万户，较5月末恒帅转债发行时增加50万户。
新券表现强劲
6月17日，新券恒帅转债正式上市，仅用三次交易，恒帅转债价格便大涨57.3%。
恒帅转债募集资金规模3.27亿元，信用等级为A+，评级展望为稳定。其发行人恒帅股份主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。在电机技术领域，业务划分为电机业务、电动模块业务；在流体技术领域，业务划分为驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务。
6月17日9时30分开盘，恒帅转债大涨30%，触发盘中临时停牌。深交所公告显示，“恒帅转债”盘中成交价较发行价首次上涨达到或超过30%，根据《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则》等规定，自当日9时30分00秒起对该债券实施临时停牌，于14时57分00秒复牌。
复牌后的三分钟内，恒帅转债价格持续上行，仅两次交易便拉升至57.3%，这一表现超出此前市场预期。东吴证券此前曾基于上市首日转股溢价率实证模型，结合汽车行业转股溢价率27.61%、中债企业债到期收益率6.08%等数据，估算恒帅转债上市首日转股溢价率为25.26%。
57.3%的涨幅也是今年可转债新券上市首日的最高纪录。记者注意到，今年以来共有15只新券上市，上市数量为近年来较少的一年。此前最高涨幅为4月份上市的鼎龙转债，其上市首日大涨30%并维持至收盘。
多因素引发暴涨
“恒帅转债市场流通规模不足一亿，炒作概率较大。”知名可转债私募广东嗣盈总经理张晓东向记者分析，由于发行规模较小，且网上获配比例仅9%，容易导致上市首日价格大幅上行。
公告显示，恒帅转债发行时向原股东优先配售占本次发行总量的90.82%；网上社会公众投资者认购占9.03%；保荐人（主承销商）包销的可转债数量为4895张，占0.15%。数据显示，公司前十大股东合计持股78.6%，最终恒帅转债前十大持有人持券占比达78.32%。
研究表明，发行规模与可转债首日表现密切相关。2024年以来，首日涨幅触及57.3%的品种共有8只，均为发行规模低于5亿元的可转债。
公司高度重视人形机器人产业链机会，已针对性地与部分海外客户开展交流，基于自身技术方案自制了部分样件，并与部分客户完成实物样件交流，尚需针对客户特殊要求作定制化匹配。今年，公司计划加速拓展国内客户，摸排主流主机厂策略，参加行业展会，展示在人形机器人领域的阶段性技术成果，以多元化方式开拓新市场。
与此同时，受益于A股稳步上行，今年可转债市场表现向好，中证转债指数年内涨幅达4.98%，不少资金对新券关注度提升。数据显示，本周可转债打新户数激增50万户至836万户，远高于恒帅转债发行时的786万户。
新券发行持续推进
6月18日，无锡振华发行的锡振转债即将申购。该转债发行规模5.2亿元，信用等级为AA-。
发行人无锡振华持续深耕汽车零部件领域，主营业务包括冲压零部件业务、分拼总成加工业务、选择性精密电镀加工业务和模具业务。此次募集资金将投向“廊坊振华全京申汽车零部件项目”。公司在河北廊坊扩建生产基地，以提升汽车冲压及焊接零部件产能，把握区域发展机遇，强化与上下游的区域协同，巩固行业竞争地位。
（文章来源：上海证券报）
