上证报中国证券网讯（记者陈佳怡）近日，德意志银行集团（以下简称“德银”）研究团队发布2025年下半年全球经济展望。其中，德银将2025年中国GDP增长预测上调0.2个百分点至4.7%，同时预计贸易竞争力也有望在长期支撑人民币走强。
德意志银行中国区首席经济学家熊奕认为，中国增长前景风险总体均衡。就政策层面而言，熊奕表示，适度宽松的货币政策和财政支出进度的提前加快有望持续发力。4月政治局会议明确稳增长路径后，中国人民银行于5月10日推出降准、降息及增加贷款便利的一揽子宽松政策，预计未来数月信贷脉冲将提振内需。
财政方面，3月至4月支出明显加快，显示政府通过前置财政以促内需的决心。熊奕认为，短期内，财政政策仍有充足空间通过发行特别国债和地方政府专项债支持经济，央行结构性政策工具也会支持信贷增长。
汇率方面，熊奕认为，随着贸易紧张局势的峰值已过，贸易竞争力有望在长期支撑人民币走强。
对于全球经济，德意志银行全球经济与主题研究主管Jim Reid与德意志银行首席经济学家、全球研究部主管David Fokerts-Landau在展望报告中提出，中美双方建设性贸易对话推动下的全球贸易格局缓和，将为2025年下半年全球经济增长提供重要支撑。
报告指出，虽然最近几周的美国经济形势有所改善，但远非乐观。德银预测美国2025年实际GDP增长率为1.0%（按第四季度同比），2026年为2.0%，失业率料将上升至4.5%，较此前预测略有改善，并维持对美联储将在今年12月首次降息，随后在2026年初再降息两次的预测。
德银研究认为，美国“例外论”的结构性根基已有所动摇，特别是通过美元的全球储备地位、以低成本融资的能力已开始削弱。德银研究维持对美元结构性看跌的观点，并预计美债期限溢价将继续上升。欧元区经济则展现出令人瞩目的韧性，尽管全球贸易逆风仍在持续，但整体趋势正悄然转变，将欧元区2025年GDP增长预测由此前的0.5%上调至0.8%。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
