化工期货家族再“添丁”
5月30日，郑商所就丙烯期货和期权合约及期货业务细则公开征求意见。这意味着我国产量最大的烯烃品种期货和期权即将推出。
丙烯是重要的基础化工品，上游连接原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等诸多原料，下游广泛应用于家电、汽车、纺织、医疗器械、化妆品等领域，是石油化工和煤化工产业承上启下的中间枢纽品种。
期货日报记者了解到，近年来，国内外市场环境复杂多变，丙烯行业发展面临产能结构性过剩，叠加行业处于高端化、绿色化转型期，风险管理需求强烈。丙烯期货和期权的上市，有助于为上下游企业提供定价和风险管理工具，提高我国在化工行业的定价影响力，推动行业高质量发展。
金能化学相关负责人表示，企业传统的现货经营模式难以为继，在未来的价格波动周期里，丙烯期货可以帮助企业规避价格进一步向不利方向变化的风险，利用期货减少亏损。在现货贸易出现短暂利润窗口期时，丙烯期货可以帮助企业及时抓住机会，提前锁定加工利润，助力企业稳健发展。在国际贸易谈判中，丙烯期货可以增加人民币定价依据，提高企业在国际原料采购和产品销售过程中的议价能力，增强企业的国际竞争力。
东华能源相关负责人认为，丙烯价格受原料影响大，希望能够上市丙烯期货，为企业提供精细化风险管理工具，帮助企业拓宽销售渠道、科学管理库存和价格风险。
广发期货能化首席分析师张晓珍表示，丙烯上下游产业链已上市了甲醇、动力煤、原油、LPG、聚丙烯等多个期货品种。丙烯期货和期权上市将进一步丰富市场避险工具，便于企业更好地进行产业链套保。对于丙烯期货和期权的上市，产业链期待已久。同时，丙烯产业呈现贸易活跃、储存便利、需求广泛的特点，丙烯期货和期权上市可满足不同群体的需求，提高市场流动性。如上游生产商通过卖出套保锁定生产利润，下游企业通过买入套保锁定低价原料，贸易商可以通过基差贸易获得价差收益或扩大贸易量等。期货公司可以通过提供定制化服务，如套保策略、交割支持、风险管理培训等，为丙烯产业链客户提供有效支持，推动丙烯产业高质量发展。
业内人士表示，与期货相比，期权是更为精细化的风险管理工具，能够更好地满足企业多样化和个性化的风险管理需求。此次丙烯期货和期权同步上市，期货投资者可以利用期权对冲期货头寸风险，促进新品种上市初期平稳运行。
根据征求意见稿，丙烯期货合约交易代码为PL，交易单位为20吨/手，最小变动价位为1元/吨，每日价格波动限制为上一交易日结算价的±4%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1—12月，最后交易日和最后交割日分别为合约交割月份第10个和第13个交易日。
交割标准方面，基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准聚合级丙烯》（GB/T 7716-2024）规定的I型丙烯，其中，水含量≤20mg/kg，氢含量、羰基硫含量不作要求。替代交割品为20mg/kg<水含量≤50mg/kg且其他指标符合基准交割品要求的丙烯。
持仓限额方面，一般月份持仓限额为2000手，临近交割月份持仓限额为500手，交割月份持仓限额为50手。
交割方式方面，采用仓库标准仓单交割和厂库标准仓单交割，在保证交割效率和交割灵活性的基础上，最大程度便利产业客户参与。
郑商所相关人员表示，丙烯期货的合约规则设计经过与产业各界的反复论证，充分体现现货市场实际特征，方便产业客户参与。同时，郑商所将从严把控风险，保障合约的顺利推出和市场的平稳运行。
（文章来源：期货日报网）
