5月29日晚间，亿华通公告称，本着合理布局研发测试能力及高效使用募集资金的原则，公司决定终止募投项目“燃料电池综合测试评价中心项目”（下称“燃料电池测试项目”）。
该项目原计划总投资额2.2亿元，拟使用募集资金1.5亿元。自2021年7月至今，募集资金实际投入合计3243.55万元，剩余1.25亿元将继续留存在募集资金专用账户。
5月30日，亿华通A股股价收跌2.5%，H股股价尾盘涨收3.7%。
叫停1.5亿元募投项目
燃料电池测试项目最早披露于2021年6月末。
彼时，亿华通通过定增募集资金约2亿元，其中1.5亿元用于燃料电池测试项目，剩余近5000万元用于补充流动资金。
燃料电池测试项目拟建成集成零部件级、子系统级、系统级以及整车级的综合测试评价中心，以优化亿华通产品核心指标、提升公司产品正向开发能力。项目原定建设周期为31个月，但因更改了实施主体和地点，导致建设进度延后，预计完成时间也延期至2025年6月。
但历经近四年，燃料电池测试项目的建设进度仍然迟缓。截至5月20日，项目募集资金实际投入合计仅3243.55万元。
亿华通对此解释称，项目建设期间氢能产业政策频出，市场参与者显著增加，市场需求更趋多样，相关行业标准亦陆续出台，导致公司同步提升了对设备选型及验证标准等方面要求进而对项目投入进度亦有所控制；同时公司经营业绩受近两年宏观环境及补贴政策等的影响而持续承压，为了响应市场及行业发展现状、保障广大投资者利益，公司对募集资金投入始终保持谨慎态度。
如今考虑到现有测试能力已基本满足核心研发测试需求，继续按照原计划投入综合测试评价中心建设不符合公司现阶段发展需求，亿华通决定终止该项目。
值得注意的是，亿华通还提到，第三方测试能力提升削弱了自建的必要性。
亿华通表示，一方面，近年来行业内较具代表性的具备燃料电池系统综合测试能力的测试机构增量较为可观，另一方面核心燃料电池零部件行业标准亦相继出台，为行业质量评价提供了统一尺度。鉴于外部检测资源及标准的完善已能有效地满足需求，公司经综合考量投入成本等因素后认为，继续投入建设的必要性较低。
这进一步引发了市场对于亿华通缩减研发的质疑。
2024年，由于减少了新研发领域及方向的研究，亿华通研发投入合计1.39亿元，同比减少18.37个百分点。同期，公司研发人员数量从346人减少至156人，但研发人员的合计薪酬同比微增。
亿华通表示，公司为应对市场环境变化和经营压力，采取了缩减开支的策略。在此背景下，公司对研发项目进行了优化调整，进而压缩了研发人员数量。这一调整旨在集中资源，聚焦于更具战略意义和市场竞争力的研发方向，以提高研发效率和资源利用效率。
在调整研发策略的同时，亿华通还对此前已募集的资金作出了安排。
一方面，亿华通将本次剩余的1.25亿元募集资金暂时继续留存于募集资金专用账户；另一方面，公司将A股IPO时剩余的740万元超募资金用于归还银行贷款，以此提高募集资金使用效率、降低公司财务成本以及提高公司经营效益。
资金告急，折价卖身
以上种种都反映出亿华通资金之窘迫。
2024年，亿华通归母净利润继续亏损4.56亿元。至此，亿华通已连亏五年，累计亏损超过10亿元。
亿华通在2024年年报中坦言，在当前宏观经济环境承压的背景下，公司资金周转压力持续增大，影响了产业链订单项目的推进。报告期内，亿华通实现燃料电池系统生产868套、销量742套，分别同比减少56.45%、60.95%。
进入2025年，情况仍未好转。2025年一季度，亿华通实现营收1052.63万元，同比下滑19.92%；归母净利润-9301万元，同比下滑1.98%。 截至一季度末，亿华通货币资金仅剩5.33亿元，短期借款为6.48亿元。
当“烧钱”的刚性需求遇上“没钱”的现实矛盾，亿华通多次试图拓宽融资渠道。早在挂牌新三板期间，亿华通累计股权融资约7.9亿元。登陆科创板后，亿华通通过IPO、增发直接融资15.51亿元；H股市场上，亿华通通过IPO直接融资10.98亿港元。
但这并未缓解上市公司的资金压力。亿华通披露称，由于公司尚处于研发及产业化初期阶段，债务融资能力较为有限，如果未来不能持续拓宽融资渠道，不能有效改善经营性现金流情况，则公司存在导致营运资金不足的风险。
今年3月上旬，亿华通公告称，在收购旭阳氢能100%股权的同时，公司将向旭阳氢能控股股东旭阳集团定增募集不超过5.5亿元的配套资金。
交易完成后，亿华通控股股东将变更为旭阳集团，后者由H股上市公司中国旭阳集团全资控股；亿华通实际控制人也将变更为旭阳集团实际控制人杨雪岗。
记者注意到，亿华通在停牌前的最后一个交易日（2月26日）A股收盘价为24.23元/股。以此测算，发行价18.53元/股预计折价约23.52%。
截至目前，该事项仍在推进中。
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（文章来源：国际金融报）
