上证报中国证券网讯（记者王彭）自人工智能（AI）模型DeepSeek出现以来，谁会成为全球科技生态系统的赢家成为市场新焦点。对此，富达国际表示，在不断演变的格局下，当前的市场波动凸显了全球市场过度集中科技巨头企业的风险，促使投资者考虑美国科技股洗牌的可能性、中国科技企业的崛起，以及科技行业内其它值得探索的投资领域。
富达国际基金经理蔡腾仑表示，过去两年，科技股由几个显著特征驱动，包括人工智能赢家的崛起、AI资本开支热潮等，这导致市场由所谓的“科技七雄”所主导。在2023年至2024年两年间，这几家公司占了标普500指数58%回报的一半以上。而今年年初，“科技七雄”的市值在标普500指数的占比接近三分之一。目前科技股市场的风险在于，投资者倾向于推断并假设这种集中上涨将会无限期地延续下去。
在富达国际基金经理田笛看来，DeepSeek的AI模型将强化学习和思维链推理相结合。值得注意的是，此模型的开发成本远低于美国最先进的AI模型，但两者在功能上却相差不大。DeepSeek的开源AI模型，也让全球整体人工智能行业从中受益。DeepSeek的成功证明了“需求是创新之母”，凸显出中国在研发、人才和数据等方面的优势，令投资者重新评估中国科技行业的结构性投资机遇。
富达国际表示，投资者开始意识到美国以外的科技企业同样具有竞争力，DeepSeek的出现改变了AI发展的叙事，并证明中国的AI生态系统也可以通过创新的大型语言模型算法，以及重整旗鼓的半导体生态系统在全球保持竞争力。
总体而言，富达国际认为，中国科技业存在具有吸引力的投资机会，虽然行业整体估值仍低于历史平均水平，但仍需谨慎选股。“我们倾向于寻找受益于AI成本降低的人工智能应用投资机会，比如部分已将AI融入其产品的软件公司，它们能在提高软件性能的同时保持成本效益。”
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
