Wind资讯数据显示，今年以来截至5月25日，登记的组合类保险资管产品中，已有1388只产品披露了最新年化收益率（以下简称“收益率”），其中有1222只产品取得正收益，占比为88%，165只产品收益率为负，1只产品的收益率为0。
固收类产品收益较为稳健
保险资管产品一般包括债权投资计划、股权投资计划、组合类产品和监管规定的其他产品。各类保险资管产品中，目前仅组合类产品披露净值数据，并成为市场观察保险资管公司投资能力的重要参考。根据监管规定，组合类保险资管产品运作期间，封闭式产品的净值披露频率不少于每周一次，开放式产品的净值披露频率不低于产品开放频率。
记者据Wind数据统计，今年以来截至5月25日，已有1388只产品披露了最新收益率。
分大类来看，固收类产品收益较为稳健。在960只披露最新收益率的固收类产品中，有900只产品获得正收益，占比超九成，59只产品收益率为负，1只产品的收益率为0。固收类产品收益率的平均值为2.76%，中位数为2.34%。
权益类产品表现较好。有240只权益类产品披露了最新收益率，其中180只产品收益率为正，60只产品收益率为负，其整体收益率平均值为7.42%，中位数为5.57%。
混合类产品中，有188只产品披露了最新收益率，其中143只产品获得正收益，45只产品收益率为负，其整体收益率平均值为5.21%，中位数为3.38%。
对此，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，投资端受益于资本市场的表现。一方面，股票市场去年四季度与今年一季度表现突出，从而拉高了权益类产品的投资收益率；另一方面，固收类产品收益相对稳定，同时债券利率下行使得债券投资估值出现浮盈，反映到其投资收益中，使得固收类资管产品的表现较佳。
拓展第三方业务
组合类保险资管产品在展现保险资管公司投资能力的同时，也成为能否吸引第三方资金（包括第三方保险资金、银行资金和其他资金等）的关键。近年来，随着保险业资金规模持续增加，部分保险资管机构开始拓展第三方资金管理业务，并将组合类保险资管产品作为重要抓手，寻求新的扩容路径。
近年来，组合类保险资管产品中第三方资金的占比持续增加。中国保险资产管理业协会发布的《中国保险资产管理业发展报告（2024）》显示，截至2023年末，组合类保险资产管理产品存续余额6.39万亿元，占保险资产管理产品存续余额的75%。从资金来源看，银行或理财资金占比显著增长，显示出保险资管产品市场化程度的提升。
究其原因，这与组合类保险资管产品性价比更高、第三方资金规模保持较高增速、扩展资金来源渠道等因素有关。
方正证券金融首席分析师许旖珊表示，在多元资金背景下，第三方资金或为保险资管下一扩容路径。根据最新公开数据，截至2023年末保险资管公司资金来源中系统内保险资金占比为67.63%，同比有所下降，第三方保险资金、银行资金以及养老金占比分别为6.68%、14.92%以及7.90%，且近年有进一步提升的趋势。预计今年第三方资金增长趋势依旧有望延续，或为保险资管下一个竞争方向。
广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者表示，此前保险资管主要管理保险集团内部和保险行业内的资金，由于险资规模比较大，因此保险资管内部业务增速仅依靠行业内资金就可以拉动，所以行业相对较为封闭。但是，保险资金靠规模粗放式增长的阶段早晚会结束，保险资管机构要拓展资金来源，发展第三方资金，就需要进一步适应市场需求。他表示，未来，保险资管机构需要完成激励机制、管理机制和考核机制的市场化。
展望未来，中国人寿资产管理有限公司战略发展部发布的《2024年资产管理业发展回顾与展望》表示，保险资管行业还需要重点关注以下几个方面：一是积极应对低利率环境新动态。二是探索差异化发展定位。保险资管机构需要进一步明确机构业务边界，加强产品创新和客户服务能力建设，提升机构的品牌影响力和市场竞争力，进一步拓展第三方业务。三是持续发展服务新质生产力的途径和手段。持续探索形成长期资金、耐心资本的路径和渠道，提升资金配置效率，帮助投资者更多分享新质生产力发展的红利。
（文章来源：证券日报）
