【贵金属】
隔夜美元承压，贵金属延续偏强震荡。近期贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段，美国情报表明以色列有袭击伊朗核设施打算。消息纷扰下市场情绪摇摆，国际金价调整难言已经结束，但在3000美元/盎司强支撑位置上方表现抗跌，维持回调买入思路。
【铜】
隔夜铜价震荡收低，市场关注美国财赤压力下的减税法案，美债收益率飙升拖累美股。国内现铜报价虽持坚在7.8万上方，但沪粤升水幅度缩窄。市场关注LME香港年会有关年中TC长单协议的消息。2507合约7.8万上方空单持有。
【铝】
隔夜沪铝窄幅波动。周一铝锭库存小幅回升，需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，关注今日库存数据表现。目前库存总量仍处于低位，4月海关数据显示出口韧性较强，短期沪铝或继续测试前期缺口20300元关键位置阻力。
【氧化铝】
隔夜氧化铝趋稳。几内亚政府将近日停产矿区设置为战略储备区，面临长期停产风险，当前量级不足以扭转矿石年内过剩，但需警惕影响规模扩大。短期期现货或维持上涨，不过行业利润修复后供应有弹性将限制上方空间。
【锌】
SMM0#锌现货对近月盘面升水205元，交仓无利可图情况下，锌显性库存有望继续维持低位。下游刚需采购为主，消费前置和淡季影响叠加，后市需求增长预期偏弱。4月锌精矿进口量同比增72.07%，5月预计锌精矿进口延续高位，进口矿TC存进一步反弹空间，矿供应不缺。沪锌维持反弹空配。
【铅】
SMM1#铅均价升75元至16725元/吨，对近月盘面贴水160元/吨，精废价差维持50元/吨，铅酸蓄电池淡季消费明显，下游企业减产状态居多，“锂代铅”担忧再升温。原生铅利润尚可，开工平稳；部分进口粗铅补入国内市场，再生铅利润修复后复产意愿抬升，叠加新产能投产，供应端压力依然存在。铅反弹空间不足，偏弱震荡看待，考虑成本因素，沪铅下方暂看1.63万元/吨。
【镍及不锈钢】
沪镍反弹，市场交投平淡。金川升水回落至2100元，进口镍升水200元，电积镍升水150元。菲律宾禁矿政策相关题材偃旗息鼓。菲律宾的镍矿发运量较早期有显著增长，冶炼厂的镍矿库存得到补充。NPI价格继续下行，国内对于高价镍矿接受度下滑，印尼新政对成本扰动或逐步为市场消化，高镍铁报价在948元每镍点，过去一个月跌去接近8%。库存来看，镍铁库存增900吨至2.96万吨，纯镍库存持平在4.4万吨，不锈钢库存增6000吨至98.1万吨。沪镍处于又一轮反弹尾声，空头观察新的建仓时机。
【锡】
隔夜锡价震荡收低、回到MA60日均线下方，LME0-3月现货贴水扩至107美元。海外政策面，美国6月对东盟四国太阳能设备加征关税已成定局；同时，拜登政府期间推广的安装分布式光伏屋顶的减税可能提前7年在年底终止。锡市延续空配。
【碳酸锂】
碳酸锂期价有反弹动作，但总体表现多头缺乏信心。市场总体库存增360吨至13.2万吨，下游库存降700吨至4.14万吨，冶炼厂库存增1700吨在5.5万吨，中间环节积极去库。库存结构来看，下游补库意愿差，上游出现被动补库，反应市场心态差异。澳矿最新报价665美元，过去的两个月跌幅近20%，基本体现了价格重心的下移。中游产量基本持稳，产量环比增3%，供需改善仍需等待。技术上看，碳酸锂期价处于下行通道，但持仓暗示风险集聚，空头择机止盈。
【多晶硅】
多晶硅期货接近成本线后增仓反弹，收于35860元/吨。SMM的N型复投料价格再跌1000元/吨，均价36500元/吨，而部分大厂致密料成交价趋向35000元/吨。预估5月多晶硅排产约9.4 万吨，下游硅片保守排产约55GW，在多晶硅约25万吨的厂库规模面前，月度供需缺口并不明显，预计多晶硅期货价格将跟随现货进一步下探，建议反弹布空。
【工业硅】
工业硅期货增仓下行，市场交投活跃，收于7865元/吨。现货价格连续下调，SMM华东通氧553均价8700元/吨。供应端，传闻大厂计划部分产能复产，导致市场对供应过剩预期增强，而在下游多晶硅排产环比小幅下调，有机硅单体企业普遍亏损的状态下，工业硅社库库存持续在60万吨左右高位震荡，成本支撑趋弱的背景下，预计工业硅期货下行趋势难改。
（文章来源：国投期货）
