扩大保险资金长期投资试点范围、调降保险公司股票投资风险因子、推动完善长周期考核机制……保险资金入市再次迎来政策利好。国家金融监督管理总局局长李云泽5月7日在国新办新闻发布会提及的下一步继续支持稳定和活跃资本市场的三条措施备受关注。
业内人士认为，金融监管总局推出的一系列措施，将显著提高保险公司的投资积极性，有望吸引更多保险资金入市，更好发挥资本市场“压舱石”作用。
扩大长期投资试点范围
李云泽表示，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围。近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。
保险资金长期投资试点自2023年10月正式启动，截至目前，已批复和拟批复的保险资金长期投资试点规模合计达到2220亿元，参与试点的保险公司也由第一批的中国人寿、新华保险拓展至太平洋人寿、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿等公司。
记者此前了解到，3月初，第一批保险资金长期投资试点的500亿元已悉数投资落地，第二批获批参与试点的保险公司目前正在加速推进试点落地相关工作。其中，泰康资产发起设立的泰康稳行私募基金管理有限公司已获批，新华保险与中国人寿拟各出资100亿元认购鸿鹄基金二期份额。
业内人士认为，开展保险资金长期投资试点，有助于发挥保险资金长期资金优势，实现中长期资金保值增值，也有助于稳定和活跃资本市场。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，保险资金长期投资试点再批复600亿元，将直接为资本市场引入中长期增量资金，增强市场稳定性。引导保险资金聚焦科技创新、先进制造等领域，加速培育新质生产力，缓解险企偿付压力与会计波动约束，推动“长钱长投”机制深化，实现险资增值与市场稳健“双赢”。
调降保险公司股票投资风险因子
李云泽表示，金融监管总局将调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。
业内人士介绍，保险的风险因子是保险公司投资和经营业务的资本占用，风险因子越高，要求的最低资本越多，对资本的占用和消耗就越多。下调风险因子意味着保险公司的资本使用效率可得以提高，提升保险资金股票投资比例上限。
此前，金融监管总局曾对风险因子进行优化。2023年9月，金融监管总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》表示，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。
中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔测算，假设本次针对保险资金持有的沪深300股票风险因子下调10%，在50%沪深300成分股配置假设下，如果全部增配沪深300，对应股市增量资金或超千亿元。
权益投资比例有望提升
近年来，监管部门推出一系列政策优化险资权益投资环境，推动保险资金入市。业内人士认为，当前，保险资金权益投资占比还有提升空间，在当前低利率叠加新会计准则实施背景下，保险资金适当增加权益投资有助于提升险企投资收益。
“金融监管总局充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入市稳市力度。前期，开展了保险资金长期投资改革试点，为股市提供了真金白银的增量资金。上个月，金融监管总局又上调了保险资金权益类资产投资的比例上限，进一步释放投资空间。”李云泽表示。
在政策支持下，保险资金权益投资比例有所提升。金融监管总局披露的数据显示，截至2024年末，保险公司资金运用余额达33.26万亿元。在资产配置方面，截至2024年末，人身险公司和财产险公司的股票配置余额和占比均较2023年同期出现提升。
业内人士认为，当前保险资金权益投资比例距离监管上限还有较大提升空间，在一系列政策利好带动下，保险资金权益投资比例有望继续提升。
2220亿元
保险资金长期投资试点自2023年10月正式启动，截至目前，已批复和拟批复的保险资金长期投资试点规模合计达到2220亿元
（文章来源：中国证券报）
