油脂：今日贸易商24度棕榈油基差报价持稳，其中天津国标24度05+1050元/吨，稳定；山东05+750元/吨，稳定；江苏05+560元/吨，稳定；广东05+640元/吨，涨60元/吨。据高频数据，马棕4月前25日出口环比+3.6%，前20日产量+10%。印度棕榈油阶段性补库提振马棕出口。马棕增产节奏顺利，库存预计回升，亦抑制价格顶部。B40推进迟缓，产地内销不足产地今年大概率增产量足够B40用量。
豆油今日现货市场部分区域基差如下：其中天津基差09＋350元/吨，平 ；日照基差09＋280元/吨，平；张家港基差09＋420元/吨，平； 厦门基差09＋540元/吨，跌40元/吨； 东莞基差09＋400元/吨，平； 钦州基差09＋400元/吨，平。美豆新作已开始种植，当前进度18%，速度偏快压制大豆上行。阿根廷大豆收割进行中，预计产量稳定，但销售偏慢。4月份国内大豆大量到港，但海关宣布加严检验程序，到港卸船变慢。5月份油厂开机逐渐恢复，豆油库存走低预计迎来拐点。节前备货基本结束，近日美国环保署最新表态显示美生柴政策或推迟至三季度，引发短期看空情绪。
菜油贸易商基差稳中调整。其中张家港09+120元/吨，稳定，钦州09+20元/吨，稳定；东莞09+40元/吨，稳定；厦门09+0元/吨，跌20元/吨；成都09+400元/吨，稳定。全球菜籽减产预期兑现，中加贸易争端仍有关税预期，远端供给不确定强，国内菜籽进口或转向澳大利亚，反倾销调查仍给予菜油支撑。关注中加贸易政策最新动向以及菜籽新进口渠道。
粕类：今日连盘豆粕主力收于2920元/吨，连盘菜粕主力收于2536元/吨。美豆新作种植进行中，阿根廷产量预计稳定。海关检验加严，到港大豆卸船到厂有所变慢，抑制大豆库存增速。国内大豆将大量到港，下游成交降温，滚动补库为主，但随着油厂开机恢复，预计豆粕库存将迎来拐点。中美贸易摩擦导致远月进口美豆商业买船断绝，但特朗普消息多变，关税不确定性高。国内有消息传正在向澳洲购买菜籽以及新增印度菜粕进口，短期菜粕供给或得到缓解。节前备货基本结束，菜粕关注下游水产养殖需求情况。
白糖：4月30日白糖主力合约（SR2509）收报5887元/吨，周跌幅约0.54%。ICE原糖价格在17-20美分/磅间震荡，国内郑糖跟随外盘维持震荡。2025/26榨季糖产量预计达4470-4587万吨（同比+2%-4%），叠加泰国、中国增产，全球供应过剩格局未改（过剩量约500万吨）。国内来看，广西干旱缓解（5月降雨季来临），新植蔗补种成本下降，削弱成本支撑。本周白糖期货大概率维持高位震荡偏弱，短期需关注5月USDA报告及中美贸易政策变化。投资者可采取区间操作策略，产业客户应利用期货工具管理库存成本。若全球增产预期进一步兑现，中长期价格或承压下行。
棉花：节前郑棉主力收于12790元/吨，短期呈现弱势震荡格局。美棉M1-1/8到港价报13927元/吨（4月30日），较前一周下跌173元/吨，反映国际市场需求疲软。宏观来看，美国对华关税政策持续压制棉纺品出口需求，国内纺企接单意愿偏弱，终端需求疲软，但若美联储释放降息信号，美元指数走弱可能提振大宗商品价格，对棉价形成短期支撑。总的来说，5月6日美联储决议后，中美贸易谈判进展可能成为市场焦点。海外方面，美国农业部（USDA）预计2025年美棉种植面积为986.7万英亩（同比减少5%），但西南主产区（德州、俄克拉荷马州）天气良好，种植进度快于五年均值，后期增产预期增强。另外4月巴西日均装运量1.24万吨（同比+12.61%），全球供应压力持续存在。国内方面，截至4月30日，郑商所棉花商业库存49.58万吨，同比高位；新疆新棉播种接近尾声，种植面积同比增加2%-5%，后续需关注天气对单产的影响。另外需求端来看，下游纺企开机率阶段性高位，但“金三银四”旺季已过，刚需补库为主，大订单稀缺。持仓方面，郑棉主力持仓量581,040手（4月30日），较上月增加356,129手，显示多空博弈加剧，短期方向不明朗。因此，近期资金以逢高沽空为主，若价格跌破12700元/吨，空头优势或将扩大。
鸡蛋：5月5日，主产区鸡蛋均价3.15元/斤，跌，鸡蛋主产区价格滞涨下行。现货市场走货行情由强转弱，蛋价逐步走低，预计五一需求有所提升，但供应压力仍较大，需求支撑相对有限，上涨略显乏力，蛋价在短暂上涨后继续转为回落。
期货方面，节前最后交易日，鸡蛋主力合约2506冲高回落，06合约收盘价为2942元/500千克，较上周跌70元/500千克。跌幅2.32%，由于饲料成本上涨预期对远期养殖利润的传导叠加现货的反弹，现货价格低位有所回升。期货止跌上涨，近远月均有一定涨幅，另外，中美关税政策影响，饲料原料价格上涨对鸡蛋成本有支撑。盘面来看，在现货价格回升提振下，近月合约有所走强，明显强于远月，市场波动率增加。目前期货盘面估值相对合理，若盘面在投机情绪下再度推涨高估，可布局空单为宜。
（文章来源：中财期货）
