中证智能财讯贵州茅台（600519）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入514.43亿元，同比增长10.67%；归母净利润268.47亿元，同比增长11.56%；扣非净利润268.5亿元，同比增长11.64%；经营活动产生的现金流量净额为88.09亿元，同比下降4.12%；报告期内，贵州茅台基本每股收益为21.38元，加权平均净资产收益率为10.92%。
以4月29日收盘价计算，贵州茅台目前市盈率（TTM）约为21.79倍，市净率（LF）约7.51倍，市销率（TTM）约11.04倍。
资料显示，公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为10.92%，同比上升0.35个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为10.04%，较上年同期上升0.1个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为88.09亿元，同比下降4.12%；筹资活动现金流净额-16.07亿元，同比减少15.96亿元；投资活动现金流净额-6.24亿元，上年同期为-7.67亿元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司拆出资金较上年末增加21.45%，占公司总资产比重上升6.91个百分点；货币资金较上年末减少11.97%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；买入返售金融资产较上年末减少85.55%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；存货较上年末增加0.84%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司吸收存款及同业存款较上年末减少34.62%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；应付职工薪酬较上年末减少86.32%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；合同负债较上年末减少8.39%，占公司总资产比重下降0.4个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.17%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为6.07，速动比率为4.83。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了上年末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司 | 67921.16 | 54.06884 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 7979.8 | 6.352346 | 0.182 |
| 贵州省国有资本运营有限责任公司 | 5699.68 | 4.537245 | 不变 |
| 贵州茅台酒厂(集团)技术开发有限公司 | 2784.97 | 2.216983 | 不变 |
| 上证50交易型开放式指数证券投资基金 | 1149.68 | 0.915203 | -0.024 |
| 中央汇金资产管理有限责任公司 | 1039.71 | 0.827665 | 不变 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1029.29 | 0.819367 | -0.045 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 803.94 | 0.639983 | 不变 |
| 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 721.83 | 0.574613 | -0.021 |
| 华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 487.45 | 0.388032 | 新进 |
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
