三友医疗（688085）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.60亿元，同比下降29.08%；归母净利润9558.29万元，同比下降49.91%；扣非净利润5928.46万元，同比下降55.70%；经营活动产生的现金流量净额为2.67亿元，同比增长71.46%；报告期内，三友医疗基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为5.09%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.78元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为3629.82万元，其中计入当期损益的政府补助为2431.40万元，所得税影响额为-388.80万元。
以4月25日收盘价计算，三友医疗目前市盈率（TTM）约为48.87倍，市净率（LF）约为2.44倍，市销率（TTM）约为10.15倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，三友医疗近三年营业总收入复合增长率为5.65%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的35家公司中排名第20。近三年净利润复合年增长率为-6.93%，排名23/35。
分产品来看，2023年公司主营业务中，脊柱类植入耗材收入3.54亿元，同比下降34.20%，占营业收入的76.82%；有源设备及配套辅件收入0.92亿元，占营业收入的20.05%；创伤类植入耗材收入0.14亿元，同比下降43.89%，占营业收入的2.93%。
截至2023年末，公司员工总数为466人，人均创收98.80万元，人均创利20.51万元，人均薪酬24.60万元，较上年同期分别变化-33.95%、-53.35%、0.12%。
2023年，公司毛利率为79.95%，同比下降10.23个百分点；净利率为24.68%，较上年同期下降6.68个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为79.58%，同比下降10.69个百分点，环比上升12.31个百分点；净利率为37.86%，较上年同期下降6.98个百分点，较上一季度上升31.77个百分点。
分产品看，脊柱类植入耗材、有源设备及配套辅件、创伤类植入耗材2023年毛利率分别为83.98%、91.98%、40.60%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.11亿元，占总销售金额比例为24.01%，公司前五名供应商合计采购金额0.63亿元，占年度采购总额比例为25.51%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.09%，较上年同期下降5.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.05%，较上年同期下降5.65个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.67亿元，同比增长71.46%；筹资活动现金流净额-2275.27万元，同比增加1914.27万元；投资活动现金流净额6879.72万元，上年同期为-1.56亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.39亿元，相比上年同期增长103.39%。
2023年，公司营业收入现金比为170.16%，净现比为279.79%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业33/45）；固定资产周转率为1.38次，上年同期为2.69次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业22/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.73次、0.56次。
2023年，公司期间费用为2.43亿元，较上年同期减少1.42亿元；期间费用率为52.70%，较上年同期下降6.60个百分点。其中，销售费用同比下降45.62%，管理费用同比下降12.81%，研发费用同比增长8.02%，财务费用由去年同期的-906.28万元变为-1608.47万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加92.21%，占公司总资产比重上升13.39个百分点；应收账款较上年末减少77.66%，占公司总资产比重下降9.85个百分点；交易性金融资产较上年末减少89.83%，占公司总资产比重下降7.94个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加36.77%，占公司总资产比重上升3.45个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少30.45%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；应交税费较上年末减少73.27%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；预计负债较上年末减少94.27%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加24.85%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.77亿元，占净资产的9.22%，较上年末增加2157.88万元。其中，存货跌价准备为3433.46万元，计提比例为16.27%。
2023年全年，公司研发投入金额为6521.61万元，同比增长8.02%；研发投入占营业收入比例为14.17%，相比上年同期上升4.87个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为9.67%，相比上年末下降3.03个百分点；有息资产负债率为0.18%，相比上年末上升0.04个百分点。
2023年，公司流动比率为4.87，速动比率为3.96。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为弘尚资产弘利2号私募证券投资基金、中泰证券资管-招商银行-中泰星河12号集合资产管理计划，取代了三季度末的中欧医疗健康混合型证券投资基金、中欧价值智选回报混合型证券投资基金。在具体持股比例上，QM5 LIMITED、上海隹正企业管理合伙企业(有限合伙)、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-平安人寿-平安基金权益委托投资1号单一资产管理计划持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8404户，较三季度末增长了1251户，增幅17.49%；户均持股市值由三季度末的78.99万元下降至57.65万元，降幅为27.02%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
