中证智能财讯陕西煤业（601225）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1708.72亿元，同比增长2.41%；归母净利润212.39亿元，同比下降39.67%；扣非净利润246.80亿元，同比下降16.89%；经营活动产生的现金流量净额为385.98亿元，同比下降31.23%；报告期内，陕西煤业基本每股收益为2.19元，加权平均净资产收益率为20.73%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派13.15元（含税）。
以4月25日收盘价计算，陕西煤业目前市盈率（TTM）约为11.51倍，市净率（LF）约为2.74倍，市销率（TTM）约为1.43倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，陕西煤业近三年营业总收入复合增长率为21.51%，近三年净利润复合年增长率为13.02%。
分产品来看，2023年公司主营业务中，自产煤收入1036.12亿元，同比下降5.08%，占营业收入的60.64%；贸易煤收入614.04亿元，同比增长14.94%，占营业收入的35.94%；运输收入8.71亿元，同比下降1.30%，占营业收入的0.51%。
2023年，公司毛利率为37.86%，同比下降7.13个百分点；净利率为21.00%，较上年同期下降10.89个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.58%，同比下降13.38个百分点，环比上升1.70个百分点；净利率为19.63%，较上年同期下降10.32个百分点，较上一季度下降1.73个百分点。
分产品看，自产煤、贸易煤、运输2023年毛利率分别为59.52%、1.29%、44.67%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额554.01亿元，占总销售金额比例为32.42%，公司前五名供应商合计采购金额473.21亿元，占年度采购总额比例为43.43%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为20.73%，较上年同期下降12.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为25.30%，较上年同期下降11.96个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为385.98亿元，同比下降31.23%；筹资活动现金流净额-515.33亿元，同比减少210.29亿元；投资活动现金流净额-143.25亿元，上年同期为-340.17亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为338.27亿元，相比上年同期下降31.90%。
2023年，公司营业收入现金比为111.53%，净现比为181.73%。
2023年，公司期间费用为90.01亿元，较上年同期增加8.75亿元；期间费用率为5.27%，较上年同期上升0.40个百分点。其中，销售费用同比增长0.62%，管理费用同比增长10.14%，研发费用同比增长26.91%，财务费用由去年同期的-4.09亿元变为-4.17亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少54.18%，占公司总资产比重下降10.13个百分点；固定资产较上年末增加5.41%，占公司总资产比重上升7.50个百分点；其他非流动资产较上年末减少94.13%，占公司总资产比重下降3.64个百分点；长期股权投资较上年末增加32.88%，占公司总资产比重上升3.25个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少41.08%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；预计负债较上年末增加14.85%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；应交税费较上年末减少27.25%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；长期借款较上年末减少30.41%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为24.05亿元，占净资产的2.69%，较上年末减少2.73亿元。其中，存货跌价准备为4472.5万元，计提比例为1.83%。
2023年全年，公司研发投入金额为16.75亿元，同比增长56.71%；研发投入占营业收入比例为0.98%，相比上年同期上升0.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为56.18%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.01%，相比上年末上升0.68个百分点；有息资产负债率为2.45%，相比上年末下降0.63个百分点。
2023年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.16。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达上证50指数增强型证券投资基金，取代了三季度末的刘晓燕。在具体持股比例上，陕西煤业化工集团有限责任公司、张尧、全国社保基金一零九组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、唐亮、招商局仁和人寿保险股份有限公司-传统产品3号持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.91万户，较三季度末下降了1.08万户，降幅15.39%；户均持股市值由三季度末的256.12万元上升至342.54万元，增幅为33.74%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
