“日本货币政策正逐步趋于正常化，预计至今年年底，日本央行还会有一到两次加息。”野村资产管理常务董事总经理、首席投资官村尾祐一日前接受上海证券报记者专访表示，加息并不会改变日本利率整体处于较低水平的现状，对日本金融市场未来发展的影响有限。
2023年，日经225全年指数上涨28%。进入2024年，日经指数继续上涨，3月4日首次突破40000点。谈到日本市场去年以来爆发式的增长，村尾祐一认为主要原因来自三个方面：
首先，日本企业盈利逐渐改善是一个明确的积极因素。同时，去年东京证券交易所开始推进新一轮上市公司改革，尤其是要求企业在进行经营时应重点关注资本成本和市值管理。
“其次，日元贬值对日本股票市场也带来了积极的影响。”村尾祐一分析，尽管日本央行最近结束了日本持续8年的负利率时代，但从整体市场情况来看，日本利率短期内不会被大幅度调高，将继续保持较低的状态。他预测，今年年内日本央行还会实施一到两次加息。
他还表示，从宏观角度看，日本在过去十年内均处在通货紧缩的状态。最近，随着日本通货膨胀率明显上行、工资水平上涨，日本的经济环境正处于改善的轨道上。
当前，日本股市中有哪些行业、板块受市场热捧？村尾祐一表示，与全球股市的动向一致，日本市场中科技股整体表现突出，其中以半导体最为典型。同时，由于日元贬值带来的出口优势，汽车行业也始终在热门板块中占据一个有力位置。
“今年以来，全球供应链问题较去年得到很大改善，这也是日本半导体、汽车等行业优异表现的主要原因。”村尾祐一说。
日本企业的高度成长性一直备受全球市场的关注。2023年3月，东京证券交易所启动新一轮改革，通过鼓励上市公司提高资本运营效率来提升市场回报水平。村尾祐一表示，不少上市公司第一时间响应改革，通过回购股票、增加分红等方式，尽可能地为投资者增加回报，该改革广受投资者欢迎。他预计，今年将会有更多企业投身于改革中，进一步带动估值的改善和股价的上涨。
在谈到今年日本市场可能面临的风险时，村尾祐一提到仍可能发酵的地缘政治影响外，还提到了日元走强的影响。
“日元走强对于日本企业的利润而言无疑将带来一定的影响，很多企业的利润可能要较此前几年有所下跌。但从海外投资者角度来看，日元走强可能会抵消一部分当地的负回报。”他说。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
