随着公募基金2025年中期报告陆续披露，外资公募的隐形重仓股也浮出水面。这些位列第11至20位的“隐形”持仓，是市场洞察基金经理投资思路的另一重要窗口。在基金中期报告中，外资公募基金经理也明确了下半年的投资思路，科技、新消费、高端制造、医药、高股息等被他们多次提及。
外资公募隐形重仓股出炉
从中期报告披露的情况来看，外资公募的隐形重仓股各有侧重。
其中，富达传承6个月股票的隐形重仓股包括江苏神通、众安在线、金证股份、中航西飞、星云股份等。富达传承6个月股票基金经理周文群和张笑牧在中期报告中表示，组合维持了在信息技术和工业领域的较高配置，增持了具备较高估值吸引力的通信服务公司股票，同时对估值偏高的可选消费公司股票进行了减仓。
联博智远混合的隐形重仓股包括云南白药、重庆银行、巨人网络、齐鲁银行、中国人保等。联博智远混合基金经理朱良表示，组合主要对AI供应、体验消费、金融红利和医药等主题进行了重点布局。
安联中国精选混合的隐形重仓股包括卓易信息、君实生物、肇民科技、福达股份、福莱新材、中坚科技等。
“在全球科技变革发展和中国经济转型的大背景下，以优质科技资产为代表的新质生产力引领了中国股票价值重估。上半年，组合维持了较高的股票仓位。”安联中国精选混合基金经理程彧称。
施罗德中国动力股票的隐形重仓股则包括小鹏汽车、理想汽车、新易盛、零跑汽车、招商银行、方正科技等。
积极挖掘下半年投资机会
在基金中期报告中，多家外资公募基金经理对下半年的投资策略进行了阐述。
朱良表示，当前市场仍具备显著的投资价值：第一，支持政策持续发力；第二，AI、先进制造等题材展现较强的成长潜力；第三，企业净资产收益率有望保持稳定扩张循环。
施罗德中国动力股票基金经理安昀、谢恒表示，政策对资本市场的支持力度较大，为市场提供了信心。基于此，其配置继续采取哑铃策略：一端是受益于避险需求和收益寻求型资金流入的高股息板块；另一端则是科技板块和高端制造板块。同时，他们将择机布局受益于政策、具有全球竞争力的汽车产业，以及估值处于低位的周期品。
程彧表示，他坚定看好中国股票在中国经济转型和科技发展取得积极进展、政策支持背景下的价值重估。其中，优质科技资产是本轮中国股票价值重估的核心资产，有望取得较明显的超额收益。
“我们将在下半年继续重点配置引领中国股票价值重估的优质科技资产，也将阶段性重点配置红利资产与企业盈利有望超预期的资产。当前，我们主要看好TMT、机械、医药、化工等优质科技资产分布相对集中的行业，以及新消费等行业。”程彧称。
周文群和张笑牧表示，将继续从内需相关的产业中挖掘顺应经济结构转型方向的标的。
（文章来源：上海证券报）
