江波龙：2025年上半年营业收入101.96亿元 同比增长12.80%

中证智能财讯江波龙（301308）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入101.96亿元，同比增长12.80%；归母净利润1476.63万元，同比下降97.51%；扣非净利润3220.69万元，同比下降94.02%；经营活动产生的现金流量净额为6.93亿元，上年同期为-14.15亿元；报告期内，江波龙基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.22%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-1744.07万元，其中计入当期损益的政府补助为1022.48万元，少数股东权益影响额（税后）为1013.42万元，金融资产和金融负债产生的损益为-3662.46万元。

以8月22日收盘价计算，江波龙目前市盈率（TTM）约为-504.03倍，市净率（LF）约6.01倍，市销率（TTM）约2.17倍。

资料显示，公司主营业务为半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造与销售。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.22%，同比下降9.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.82%，较上年同期下降4.43个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6.93亿元，同比增加21.08亿元；筹资活动现金流净额1721.81万元，同比减少20.59亿元；投资活动现金流净额-5.28亿元，上年同期为-4.61亿元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加36.46%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；存货较上年末增加3.1%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；预付款项较上年末减少55.44%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；其他非流动资产较上年末增加154.27%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加84.73%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；短期借款较上年末减少6.84%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少62.62%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加20.01%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为80.76亿元，占净资产的119.83%，较上年末增加2.43亿元。其中，存货跌价准备为1.57亿元，计提比例为1.91%。

2025年上半年，公司流动比率为1.54，速动比率为0.54。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全合润混合型证券投资基金、兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的兴全趋势投资混合型证券投资基金、华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、广发科技创新混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，国家集成电路产业投资基金股份有限公司、宁波保税区嘉信麒越股权投资管理有限公司-苏州上凯创业投资合伙企业(有限合伙)、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、元禾璞华(苏州)投资管理有限公司-江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。

核校：杨澎

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）