国债ETF5至10年(511020)多空胶着，机构：下半年国内降息节奏可能与美联储降息节奏共振

截至2025年7月17日 11:13，国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价117.57元。拉长时间看，截至2025年7月16日，国债ETF5至10年本月以来累计上涨0.12%。

流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0.52%，成交776.03万元。拉长时间看，截至7月16日，国债ETF5至10年近1月日均成交6.92亿元。

规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.94亿元。

长城证券认为，今年下半年尤其是三季度，如果这几个条件同时满足的话（至少满足三个），那么央行开启买卖国债以及全面降息的概率就非常大，一是人民币兑美元汇率处于升值高位，二是股市偏弱，三是美联储降息，四是国债供给处于高峰。

在此背景下，下半年国内的降息节奏可能与美联储降息的节奏共振，若美联储如期于三季度降息，我国央行可能同步下调 OMO利率。因此预计下半年（甚至在三季度）十年期国债利率仍有可能突破前低，形成阶段性的利率低点；四季度或将再度出现机构抢跑行情，但其强度预期将弱于去年同期水平。

国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，中证5-10年期国债活跃券指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中,选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券,采用非市值加权计算,以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现。

（文章来源：界面新闻）