近期外卖大战进入白热化，淘宝闪购近日宣布启动500亿元补贴计划，随后美团迅速推出"满25减24"等大额无门槛优惠券应战。
事实上，这场外卖大战自今年一季度以来持续不断，首先是京东外卖“百亿补贴”点燃战火，随后事件逐步发展，外卖市场一度演变成美团、阿里、京东的攻防战。
然而在外卖战的背后，这三家公司个股正经历资金博弈，比如美团的卖空股数在近期增幅接近200%。
具体来看，美团的卖空数据从6月初的585.01万股升至7月7日的1728.52万股，期间增幅达到195.47%。
阿里巴巴的卖空数据从6月初的1291.11万股降至7月7日的969.08万股，期间降幅达到24.94%。
京东集团的卖空数据从6月初的261.35万股升至7月7日的264.73万股，期间增幅达到1.29%。
从上图来看，美团正在遭遇市场资金的猛烈"空袭"，阿里和京东的卖空数据则表现较为温和。
为何美团成为空头"头号目标"？
正如开头所提到外卖市场竞争加剧，这一市场的此前份额大多为美团所得，不过随着阿里和京东加入，开始出现下滑。根据相关数据统计，美团在6月的即时零售日订单已经多日维持在9000万单以上，淘宝闪购6月底日订单超6000万，而京东官方在618时透露单量为2500万单。如果仅从订单量维度看，美团的市场份额已经下滑到60%左右。
交银国际此前指出，美团7月因行业补贴战单日峰值超1.2亿，预计三季度日单均值约7500万，同比增速11%-12%。
该券商还预计三季度补贴战虽会导致核心本地商业利润降9%，但长期来看，美团仍在行业中具有领先优势，有较大概率维持市场占有率，仍具有运营利润持平可能性。
高盛也指出，若美团核心业务不能维持强劲的增长预期，当前的估值可能需要再次经受资本市场的审视。
这一场外卖大战谁将是赢家？
尽管外卖市场仍处于三国杀中，野村证券在其研报中指出，在最新一轮的外卖价格战中，虽然付出高昂成本，美团作为行业先行者和领导者，最终将成为外卖市场竞争最后的“赢家”，即占据最大的市场份额。
野村证券还指出，京东在外卖领域的投资规模超出市场预期，美团与阿里巴巴对其激进投资的反应也远强于预期。但预计待外卖市场竞争落定，美团和阿里巴巴仍将主导市场，京东则仅能占据有限份额。
对于外卖价格战对行业的影响，野村证券预计，仅第二季度外卖投资就可能导致全行业烧钱超40亿美元，远超外界预期。外卖行业的竞争将导致阿里巴巴、美团以及京东这三家公司的盈利大幅下调，根据调查预计，这三家公司的盈利在今年第二季度降幅将会达到双位数。
（文章来源：财联社）
