6月13日，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.75%，收报3377.00点；深证成指跌1.10%，收报10122.11点；创业板指跌1.13%，收报2043.82点。盘面上，航天航空行业板块涨3.11%；个股方面，晨曦航空涨停，中无人机、中航成飞等均有不同程度上涨。
中泰证券表示，军工板块近三年呈现震荡下跌趋势，订单落地和业绩兑现不及预期是主要影响因素。步入新一轮装备放量周期：2022Q2至2024Q4，订单落地和业绩兑现不及预期导致板块震荡下行；2024Q4起，传统赛道（导弹及航空）以及新域新质赛道（无人机和水下）新增订单加速释放。业绩短期承压但前瞻指标回暖：在需求萎靡、去库存、审价等多重因素作用下，2024及2025Q1军工板块整体业绩承压、盈利能力进一步下探。自2024Q2起，受益于新一批备货订单提前下达，板块合同负债迎来三个季度的环比提升。
兴业证券表示，2025年是“十四五”收官之年，行业需求已迎来结构性反转并将年以来受行业人事变动影响较小的方向有望延续稳健增长，显著延后的方向有望迎来系统性修复、爆发式增长。重点投资方向展望：1）2023年以来需求延后显著的部分导弹武器，产业链相关企业如菲利华、航天电器、新雷能、航天电子、楚江新材、盟升电子等。2）2023年以来需求延后显著的信息化及中小型装备方向，如探测装备（航天南湖等）、元器件及检测服务（苏试试验、中航光电）、中小型飞机（洪都航空、中无人机、航天彩虹等）、中小型弹药（高德红外等）、远火（北方导航）等。3）穿越“十四五”、面向“十五五”持续高成长的消耗类武器方向（如导弹、远程火箭弹、精确制导炸弹、巡飞弹等），产业链相关企业如菲利华、高德红外、航天电器、北方导航、理工导航、国博电子、雷电微力、长盈通、洪都航空、新雷能、芯动联科、国科军工、国泰集团等。4）产业趋势向上的武器装备出口（军贸）方向，相关企业如航天南湖、国睿科技、中航沈飞、中航成飞、中航西飞、航天彩虹、中无人机等。5）稳健的主机平台及核心配套，如中航沈飞等。
（文章来源：东方财富研究中心）
