【原油】
隔夜国际油价小幅收涨，布伦特08合约涨0.59%。昨晚中美元首电话会结果偏利好，双方同意继续落实好日内瓦共识，并尽快举行新一轮会谈，且特朗普表示美方将继续奉行一个中国政策，中美关系修复有助于弱化贸易战对经济的负面影响。原油市场震荡格局延续，OPEC+抢占市场份额策略下的快速增产行为令源自季节性及地缘扰动的供需偏紧难以持续，关注中美经贸关系的实质性缓和进展。
【燃料油 低硫燃料油】
高硫燃料油船加注及深加工需求仍相对低迷，中东、北非夏季发电需求虽有支撑，但沙特、埃及今夏气温预报同比偏低，且面对持续升水的高硫燃料油裂解预计今夏原油发电需求将超过燃料油。供应端，5月俄罗斯燃料油流向亚洲到岸量增加42%至245万吨，OPEC+增产带来高硫重质原料的增供预期，高硫燃料油裂解和EFS预计共振走弱；上周富查伊拉低硫燃料油加注量大幅走弱，海外船用油需求旺季临近尾声，国内低供应下港口保税库存大幅下降，供需双弱之下低硫燃料油仍跟随原油走势为主。
【沥青】
6月稀释沥青贴水报价仍在-6.5美元/桶高位，7月稀释沥青贴水报价预估-6美元/桶。地炼生产依赖原油配额。主营检修高峰结束后其开工仍受限于综合炼油利润与出口利润欠佳拖累，供应增产缺乏韧性。需求季节性提升兑现，但实质驱动仍需等待。平衡表预估去库趋势延续且库存水平偏低，BU裂解走强趋势难言反转。
【尿素】
昨日尿素期货价格增仓大跌，下破4月底的低位。农需处于麦收空档期，随着夏季高氮肥生产的收尾，以及出口政策的明朗，市场交易情绪转弱，生产企业持续累库。出口虽然有序放开，但法检依旧受限，港口库存与上周基本持平，新一轮印标发布对行情的影响较小。装置检修量有所上升，负荷略有下降，但依旧偏高，短期关注整数关口支撑。
【甲醇】
夜盘甲醇震荡。沿海烯烃继续提负，甲醇外采需求量增多，港口缓慢累库，基差延续偏强；内地装置检修重启增加，负荷提升，价格偏弱。煤炭价格止跌，成本拖累有所缓和。供应回升预期下，甲醇市场预期偏弱震荡，江苏海事船龄限制影响偏多，关注华东港口库存。
【苯乙烯】
苯乙烯供应端有增量预期，市场出货意向仍较强，对下游补货成交尚存压制，苯乙烯生产企业陆续降价销售，下游随行就市，消化以存量原料为主，现货采购按需，市场心态偏弱。
【聚丙烯 塑料】
聚乙烯6月检修仍较多，供应端有一定支撑。不过终端多逢低补仓，恰处需求淡季，对现货价格支撑有限。聚丙烯下游进入消费淡季，下游接货意愿一般，市场缺乏明显信号指引，场内心态谨慎。前期上游检修装置陆续开车，叠加节日期间石化库存累积，供应面压力增强，加之后续仍面临新装置的陆续投放，供需矛盾有放大趋势。
【PVC 烧碱】
宏观情绪回暖，pvc夜盘上涨。6月检修减少叠加50万新投产预期，供给压力增加。未来受印度雨季来临影响，出口有转弱预期，国内需求疲软，pvc行业存在累库压力。电石价格下跌，成本支撑坍塌，供需弱格局，期价或低位震荡运行。 宏观情绪好转，烧碱夜盘上涨。液氯价格上涨，氯碱综合利润回升，产能利用率83.5%运行。液碱库存下降，但依然存在压力。非铝下游和贸易商接货积极性一般。下游刚需未见明显起色，行业利润较好的格局下，供给高压运行，期价高位承压格局。
【PX PTA】
中美元首通话为市场带来贸易缓和的利好预期，夜盘聚酯产品价格反弹，主要为情绪面，实际市场进入淡季，需求趋弱。PX及PTA开工继续提升，聚酯产能利用率小幅下降，终端织造负荷下调，产业链呈现上游增产下游降负的状态，预期PX和PTA持续承压，关注终端订单表现和聚酯减产节奏。
【乙二醇】
受外围情绪带动，夜盘乙二醇小幅反弹。正凯新装置投产及煤化工检修重启增加，港口到港量自低位回升，乙二醇供应自低位回升，港口累库，叠加需求可能转弱，市场情绪转弱。
【短纤 瓶片】
短纤价格岁原料反弹，加工差依旧偏低，终端订单走弱，供需驱动向下。瓶片开工依旧高位，订单生产为主，库存平稳，行业加工差维持低位。
【玻璃】
宏观情绪回暖叠加沙河供给端缩减传闻，玻璃夜盘大幅上涨。端午放假影响，行业继续累库，目前库存集中在上游和中游，压力偏高，后续有梅雨季节，行业存在出货压力。煤炭产线尚有利润，近期放水两条线，点火三条线，产能小幅增加。加工订单环比改善不佳，同比依然偏弱，下游回款差。目前库存压力偏高，驱动依然偏弱，低估值下，关注成本端变动情况，另外持续关注沙河供给端变动，谨慎操作为主。
【20号胶 天然橡胶 丁二烯橡胶】
国际原油期货价格小幅上涨，泰国原料市场价格涨跌不一。目前全球天然橡胶供应进入增产期，国内外主要产区全面开割；本周国内丁二烯橡胶装置开工率进一步大幅回落，上游丁二烯装置开工率继续小幅回升。本周国内全钢胎开工率继续小幅回落，而半钢胎开工率大幅下降。本周隆众统计的青岛地区天然橡胶总库存回落至61万吨，上周卓创统计的中国顺丁橡胶社会库存大幅回落至1.35万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回落至2.7万吨。综合来看，下游需求继续走弱，天胶供应季节性增，合成供应继续减少，现货库存回落，成本支撑犹存。策略上超跌反弹对待，尤其是BR偏强。
【纯碱】
纯碱夜盘跟随上涨。6月检修计划较少，供给再度回到70万吨，上游让利后，目前行业尚有利润，供给将维持高位运行。下游刚需采购为主，补库意愿弱。光伏存在累库趋势，后续点火速度将放缓甚至可能去冷修。短期关注成本端的波动情况，长期供给压力仍存，预计仍是高位偏空策略为主。
（文章来源：国投期货）
