原油。油价反弹，一方面OPEC+宣布7月增产41.1万桶/日，使得油价收复周末前预期进一步加速的跌幅，另一方面加拿大野火影响原油生产以及美国伊朗谈判出现反复也对油价反弹推波助澜。不过在长期供应增加以及贸易摩擦仍在继续影响下，预计短期反弹不改油价总体低位波动。
沥青。5月第4周行业数据显示炼厂供需双减，其中供应减量更多，边际持续向好。厂库社库均处于同期低位，在旺季到来之前对定价有一定支撑。不过短期需考虑梅雨季对需求影响。隔夜休市期间外盘油价大幅上涨，预计沥青短线走势偏强。
LPG。海外市场供应充裕而整体转弱，到岸成本仍有回落趋势。国内码头库容率仍处偏高水平，下游采购谨慎，国内仍以降价出货为主。化工毛利继续提升，但目前丙烷-石脑油价差偏高，对化工需求恢复空间造成限制，短期基本面改善动力有限。
橡胶。目前全球天然橡胶供应进入增产期，国内外主要产区全面开割，但降雨天气偏多，国内丁二烯橡胶装置开工率继续大幅回落，上游丁二烯装置开工率重新小幅回升。国内全钢胎开工率继续小幅回落，而半钢胎开工率重略微回升，预计少部分轮胎企业停产放假。青岛地区天然橡胶总库存略增至61.45万吨，顺丁橡胶社会库存继续回升至1.48万吨，上游中国丁二烯港口库存略微增加至2.85万吨。综合来看，下游需求偏弱，天胶供应增加，合成供应减少，现货库存增加。
纸浆。当前中国纸浆主流港口样本库存量为216.1万吨，较上期累库0.4万吨，环比上涨0.2%，库存量在本周期整体数量变动不大，呈现小幅累库的走势。目前国内港口库存同比偏高，纸浆需求仍然偏弱。国内4月份纸浆进口环比有所回落，预计5、6月进口或环比继续回落。纸浆估值偏低，关注前低附近的支撑情况。
甲醇。原料库存居于高位的情况下，下游补空仅以刚需为主且对高价甲醇已经滋生抵触情绪。“春检”结束后国内甲醇装置逐步恢复以及伊朗甲醇产量偏高，国产供应和进口的回归使得内地和港口同步呈现累库趋势。受利润不佳和季节性影响，传统下游和MTO开工下滑后需求减量明显。在成本端弱势格局不改叠加宏观仍有不确定性的背景下，09合约在累库预期完全兑现前仍可逢高沽空。不过，江苏限制船龄在25年以上的船舶停靠长江以及部分伊朗甲醇装置运行不稳定且因价格偏低部分伊朗货源改港印度，以上因素短期将影响到港量的回升，甲醇下行空间受限。
聚烯烃。随着前期宏观情绪影响释放完毕，聚烯烃回归供需基本面交易。需求环比回升，叠加检修维持高位，静态供需尚可，短期以震荡看待。不过由于PP检修见顶而PE检修还未结束，PE供需要好于PP。但库存绝对水平偏高的背景下现货压力较大，叠加供应过剩的产业格局和关税冲击下需求依然偏弱看待，中期聚烯烃偏空的观点不变，关注关税缓和后下跌节奏的变化。由于PP供应表现较强，L-P价差以做扩为主。
玻璃。玻璃现货价格延续下跌，供给回升，加上库存偏高，预计玻璃延续偏弱的走势。
纯碱。纯碱弱势行情延续，随着检修结束，纯碱供给也在回升，不过后期还是检修计划，纯碱短期供需压力不是很大，但仓单和库存压力仍在，总体纯碱价格预计也将偏弱运行，建议观望，逢反弹再做空。
（文章来源：东吴期货）
