随着中小型的上市银行和部分发债银行陆续披露2024年年报，财联社梳理观察数据发现，在宏观经济温和修复、政策利率下行及债市走牛的背景下，中小银行通过债券投资显著增厚了非息收入，助力银行业绩增长。部分银行投资收益增长超过100%，令市场侧目。
2024年，中国债券市场持续走牛，10年期国债收益率逼近历史低点，利率债及中高等级信用债回报亮眼。多家银行通过加大债券配置力度，投资收益成为缓解息差收窄压力的重要支撑。
债券投资成为增长新引擎
据财联社不完全梳理，部分中小银行通过加大债券配置显著增厚了投资收益。如张家港银行和瑞丰银行的投资收益分别同比增长176.81%和100.52%，达到12.9亿、9.2亿；渝农商行亦接近倍增，达93.56%，录得投资收益41.99亿元。
2024年，平安银行实现非息收入532.68亿元，同比增长14.0%，对营收贡献的占比增至36.31%。年报显示，该行去年投资收益同比大增53.3%达246.04亿元，主要就是因为债券投资收益增加。
2024年，杭州银行非息净收入达139.24亿元，同比增长20.21%，成为营收增长的重要引擎。年报显示，其金融投资合计金额9,738.72亿元，较上年末增加978.10亿元，增幅11.16%；持有债权投资账面余额4,909.02亿元，债券投资占比超50%。数据显示其投资收益为73.24亿元，较上年同期增加16.75亿元，增幅29.66%。
常熟银行披露的年报显示，其2024年投资收益达14.94亿元，增幅56.03%，债权投资收益、其他债权投资收益分别增长843.66%和152.1%。
中金公司发布的研报认为，2024年四季度，债券市场利率下行速度加快，推动银行通过OCI账户进一步积累债券估值收益，并在年末择机兑现，转化为利润。据测算，2024年末上市银行通过OCI账户兑现的债券浮盈占净利润的比重达到17.6%，较2023年末的6.4%大幅提升，显示出债券投资在银行非息收入结构中的重要性持续上升。
投债市场风险显现
不过，随着此前债券收益率下行过快，投债的市场风险也在今年一季度开始显现，从部分中小银行披露的一季报可窥一斑。
厦门银行、贵阳银行等多家银行在一季报中提到，一季度债券利率快速上行，导致债券类资产公允价值变动收益同比减少。
厦门银行在季报中表示，受银行间市场资金面收紧、风险偏好提升等因素影响，债券利率快速上行，债券类资产公允价值变动收益同比减少2.24亿元；另外，受净息差同比收窄影响，利息净收入同比减少0.46亿元。
贵阳银行表示，净利润同比下降主要原因，一是本行持续向实体经济让利，叠加LPR利率下行带动新发放信贷资产利率下降，以及存量资产利率调降、资产结构调整等因素，利息收入同比减少；二是受债券市场波动影响，交易性债券投资公允价值变动损益同比减少。
就增速而言，一季度部分银行实现投资收益大幅增长。光大银行、青岛银行、贵阳银行的同比增速分别高达303%、189%、153%，投资收益额分别为72.13亿、10.28亿、11.34亿。不过，还有部分银行出现负增长，提示收益波动性仍存。如上海农商行、重庆银行投资收益同比增速分别下降14%、37%，投资收益额分别为7.31亿、5.09亿。
邮储银行研究员娄飞鹏表示，“综合来看，银行投资收益主要来源于债券投资、债权投资等金融资产交易。去年以来，债券市场整体行情向好，成为银行投资收益的重要增长点。同时，部分银行加大金融资产交易，也有助于增加投资收益。这些因素共同推动投资收益同比大幅增长。后续债券市场波动等加大银行债券投资压力，银行需要加大投研能力建设，做好投资资产配置，以稳定投资收益。”
（文章来源：财联社）
