核心资产大时代,哪只沪港深基金是淘金港股的利器?

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[顶楼]:2018-01-11 13:23:55 晴空snow

内容:

  港股通正成为愈来愈多资金南下的重要渠道,这刺激港股市场在2018年上演“开门大吉”:短短六个交易日里,恒生指数上涨3.65%,这令重配港股的基金笑逐颜开。


  在港股市场走强的影响下,受限于QDII额度已满,许多投资者转而买入沪港深基金,希望借助港股通分享港股市场上涨的收益,这也令沪港深基金阵营迅速壮大。


  Choice数据显示,2017年,83只沪港深基金平均涨幅为21.14%,亏损的基金仅有3只,分别是宝盈国家安全沪港深股票(没投资港股)、前海开源沪港深新硬件(没投资港股)、中融沪港深大消费主题(处于建仓期)。


  83只沪港深基金中,2017年有12只基金跑赢恒生指数,即2017年涨幅超36%。前4名均为东证资管旗下的沪港深系列基金。


  笔者发现,12表现优异的沪港深基金中,竟有3只基金几乎不投资或者曾经只偶尔投资过一只港股,分别为:前海开源沪港深创新成长混合、周可彦的银华沪港深增长股票、曹晋、俞晓斌管理的富国天源沪港深平衡混合。


  下表为将名不副实的基金剔除后,剩余的9优沪港深基金2017年三季度重仓股情况:


  (1)港股重仓情况:



  (2)A股重仓情况:



  其中前海开源、嘉实和东方红资管在港股投资市值上排名前三。因为本身规模较大,并且境外投资产品较为丰富,所以才会对具有一定港股投资经验人员的配备比较充足,也因此拿下了漂亮的净值涨幅。


  (截止到2017年3季度,基金公司在港股投资的市值排行。)


  1、东方红沪港深旗下的港股重仓股,在2017年表现最好的是吉利汽车、绿城服务和H&H国际控股,它们均走出了翻倍行情,这显示了基金经理在港股方面的投资功夫。考虑到这四只基金重仓A股白马股比重更高,因此,它们的收益主要是由A股贡献。


  虽然单个基金港股比例低,但了考虑到东证资管深厚的投研实力,再加上为满足新规要求,会配备一些港股投资人员,因此这些基金可以依然作为我们一键布局两地市场的基金。


  2、除了东方红旗下的4港深基金,其余5只基金在港股上的投资力度更大一些。


  它们的持仓中,有很多重仓股有重合。其中,5只基金重仓了腾讯控股、4只基金重仓了瑞声科技、4只基金重仓了中国平安、2只基金重仓了舜宇光学科技、吉利汽车、友邦保险。


  其实,可以发现公募基金去南下买港股,会首先选择最熟悉的内地公司,上面重仓股中出现的大部分港股都于内地100指数(HSML100)指数。而在过去的2017年,内地100指数上涨了39.53%。比恒生指数还要涨得多一些。


  恒生指数50个成分股中,大概只有10只股在上涨,其他的都没怎么上涨,而上涨的10多只股票大多数属于内地100股票。由此可以发现在港股中选股票的难度。


  那么,专业负责海外投资的基金经理,在选港股方面会更加从容一些。


  在2017年6月14日,监管层发布了关于沪港深基金的新规,规定新发行的沪港深基金需将80%的非现金资产投资港股,并且根据基金投资港股的仓位,还要求配备至少1名或2名投资港股经验2年以上的基金管理人员。所以,我们看到上面9只基金中,目前有4只基金都配备了两位基金经理。


  笔者对上述基金经理港股背景做了一个总结:


  (1)嘉实沪港深精选股票


  早在港股通开通之前,嘉实已前瞻布局港股研究团队,港股通开通后,嘉实多年的港股研究积累得以充分发挥。除了明星基金经理张金涛、谭丽、张丹华外,在他们背后,嘉实还给予了远超行业平均的“高配”研究团队。


  目前,嘉实在内地有8名港股研究员、在香港有10名研究员,同时嘉实还拥有70多名A股行业研究员,从而形成了A股、港股两地市场以及众多重要行业的联动研究,并将“沪港深”作为统一整体看待,管理团队形成了互联互通的工作机制。



  嘉实旗下几只沪港深基金业绩对比:


  (截止日期:2018年1月10日)


  (2)广发沪港深新起点


  广发基金现有的2只沪港深基金配置港股的比例都比较高,港股占基金净值比例高达90%%,可以说是非常“良心”了。


  广发沪港深新起点基金经理:



  广发沪港深新机遇股票基金经理:



  这2只基金的基金经理也都有多年QDII基金管理经验。资料显示,公司目前有一个专门研究港股的投研团队负责港股投资,人员方面已经符合《指引》的相关要求,同时公司很看好港股的投资机会,未来还会继续加大投研团队的建设。


  (3)中海沪港深价值优选:


  负责港股投资的基金经理林翠萍曾在台湾任职管理多只基金产品,具有19年国际金融市场投资研究经验。她专长于海外市场资产配置,特别是新兴市场成长需求的长期投资趋势。



  (4)富国沪港深价值精选


  富国沪港深价值精选配置港股较多,基金经理张峰为富国基金境外权益投资部总经理,自2012年起还管理了一只投资港股市场的QDII基金,另一位基金经理汪孟海从2014年起则担任过QDII基金经理助理。



  (4)前海开源沪港深蓝筹精选


  前海开源一共有27只沪港深基金(A类和C类合并计算),这个数量在所有基金公司之中可以称得上是无可匹敌了。前海开源沪港深蓝筹精选这只基金,前十大重仓股全是港股。这只基金的基金经理曲扬一人就管理了7只沪港深基金,堪称“劳模”。



  最后要提醒的是,沪港深名不副实的现象的确很严重,投资者很容易掉坑,一定要仔细查看基金持仓情况。香港股市17年以来的战绩是大家有目共睹的,A股中的一些股票更是当仁不让,因此对于沪港深基金来说,兼具两地投资实力的基金经理更值得期待。












快速回复: 

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[2楼] 2018-01-11 13:36:14 晴空snow
回复:@知足常乐144 :东方红几只沪港深基金收益高,主要是由A股带来,我有个大胆的猜测,东方红在港股研究投入方面可能不如嘉实。至于你所说的是否重仓股会后劲不足,我觉得没有必要过多担心,因为海外机构定价的原因,在港股以大为美是最明显的特征。
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[3楼] 2018-01-11 13:58:48 WW968006
回复:嘉实价值精选股票(005267)
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[4楼] 2018-01-11 14:01:38 HYL6
回复:分析全面,有收获,谢谢!
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[5楼] 2018-01-11 14:06:48 国漫也有春天
回复:看来嘉实和广发在沪港深方面下的功夫更足啊
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[6楼] 2018-01-11 14:07:02 晴空snow
回复:哈哈,有收获就好。本周只码了一篇文章,对不住大家
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[7楼] 2018-01-11 14:07:37 国漫也有春天
回复:广发的2个基金经理哪一个更优秀呢
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[8楼] 2018-01-11 14:11:55 LMLWTQ
回复:分享的有理有据,支持楼主!
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[9楼] 2018-01-11 14:28:13 我Mj
回复:感谢晴空分享,必读。前两天朋友给我分享过广发那只新起点,我也看过。明年本来就是要打算配置一部分港基,之前在研究两支嘉实的,现在加上一只广发,本来一直看东方红沪港深,但是看到一楼那人说的,想想看也确实,林总监的沪港深里持仓就2只港股,主要受益来源于a股。之前也看了下华宝香港中小盘,但港股里确实中小不如大盘龙头。对这几只,晴空有啥建议不[俏皮]
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[10楼] 2018-01-11 14:47:24 Hera1995
回复:感谢分享
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[11楼] 2018-01-11 14:48:15 Hera1995
回复:文章贵精不在多,感谢大大贡献一篇好文
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eastmoney.cn    2018-01-20 01:27