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节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切
02-14 10:06   来源 : 东方财富网
摘要
【节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切】春节临近,在经历上周暴跌后,有机构将目前市场定义为底部区域3.0,但到底应该布局中小创还是白马大蓝筹,许多人其实仍是一头雾水。从大数据角度看,在上周暴跌的黑色一星期,白马大蓝筹资金流出明显,中小创则未见资金明显流出,叠加业绩大面积预喜,机构观点认为,创蓝筹或将迎建仓良机。

春节临近,在经历上周暴跌后,有机构将目前市场定义为底部区域3.0,但到底应该布局中小创还是白马大蓝筹,许多人其实仍是一头雾水。

从大数据角度看,在上周暴跌的黑色一星期,白马大蓝筹资金流出明显,中小创则未见资金明显流出,叠加业绩大面积预喜,机构观点认为,创蓝筹或将迎建仓良机

无论是春节月份的历史风格,还是资金动向,小票比大票更有表现潜力,而绩优创蓝筹尤其值得关注。

申万宏源策略团队在最新的研报中指出,在上周暴跌后,将目前市场定义为底部区域3.0。而且性价比高于2017年5月和12月。

而到底应该买大还是买小? 

广发证券统计了自2001年以来春节月份风格表现,结果显示:春节月份价值及蓝筹风格有效性显著减弱,反之中小盘有较好的相对表现,流通市值风格IC高达-17%,股价风格有显著的反转特征。

节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切

(图片来源:广发证券)

广发证券指出,上周A股资金延续近期的净流出趋势,以上证50沪深300的流出比率最高,北上资金及两融余额同样显著逃离大盘蓝筹,中小创则相对稳定,未见资金显著流出。

节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切

(图片来源:广发证券)

另一方面,通过观察A股市场融资余额,可以看到,上周融资余额主要集中在中证500和中证200。若从纵向观察,最近一个月中,除了创业扳指中的融资余额增量占比变化稳定外,其他指数的融资余额增量占比均有明显的下行趋势。

节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切

(图片来源:广发证券)

而对于北上陆股通资金为何流出,美股大跌,叠加获利了结是十分重要的原因。

招商证券表示,美股大跌是陆股通北上资金近期流出 A 股的直接原因。因此需警惕美股继续下跌影响北上资金持续流出 A 股,从而对 A 股产生负面影响。

我们把陆股通北上资金账户看成一个整体,不考虑其内部的结构性交易,估算出陆股通整体账户浮盈 1800 亿,浮盈收益率 48%左右(截至 2 月 9 日)。

节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切

(图片来源:招商证券)

广发证券表示,经历了2017年的“一九”结构行情,以上证50和沪深300为代表的大盘蓝筹估值中枢显著上升,因此当前虽然绝对估值仍然具有较大优势,但PE已经回到50%分位附近,随着盈利逐步放缓,短期来看大盘蓝筹估值企稳的可能性较大,继续拉升空间有限。

反观创业板,在估值的持续杀跌下创业板综合指数目前PE仅处于历史15%分位,短期创业板存在估值修复的需求,但考虑到绝对估值的高企以及近一年来A股浓厚的价值投资氛围,长期来看中小创估值修复空间依然有限。

创蓝筹迎建仓良机

当然业绩也是许多机构看好创蓝筹的原因。分析人士认为,随着2017年年报和2018年一季报业绩预告披露,业绩“地雷”逐步排除,创业板尤其是创蓝筹股将迎来利空出尽是利好的局面,有望迎来建仓良机。

统计数据显示,截至目前,有708家创业板上市公司披露了2017年年报业绩预告,业绩预喜公司达到502家,占比逾七成。其中,有86家公司预计2017年年报归属母公司净利润同比翻番。

而创业板上市公司2018年一季报业绩预告同样出色,截至目前,共有27家公司披露一季报业绩预告,业绩预喜公司达26家,占比逾九成。

天风证券表示,成长龙头股估值接近历史底部。根据朝阳永续一致预期,中证 500 指数 2018 年PE 为 17 倍,创业板指 2018 年 PE 为 22 倍,处于历史低位,且具有较强的吸引力。 而创业板ETF和中证500ETF也在近期获得了明显的加仓。

节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切

(图片来源:天风证券)

节前买大还是买小?量化大数据已经指明了一切

(图片来源:天风证券)

兴业证券认为,创业板此前调整相对充分,估值水平和机构仓位结构显著改善,假如市场调整结束进入反弹窗口,创业板中的低估值绩优股将更具弹性,近期获市场主力资金青睐的业绩高成长的创蓝筹标的未来有望进一步估值修复,后市值得期待。

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