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超六成个股站上半年线 A股有望进入活跃期
10-12 07:14   来源 : 上海证券报
摘要
半年线和年线指标通常被用来衡量个股的中长期走势,有“牛熊分界线”之称。目前,大批A股正在跨越这两条“牛熊分界线”。

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半年线和年线指标通常被用来衡量个股的中长期走势,有“牛熊分界线”之称。目前,大批A股正在跨越这两条“牛熊分界线”。

统计数据显示,截至10月初,A股市场有三成个股站上年线,逾六成个股站上半年线。种种迹象显示,随着市场交投情绪回暖,活跃个股越来越多,A股已悄然进入活跃期。

突破半年线个股持续增多

据上证资讯统计,以250日均线(年线)来计算,剔除上市未满一年的个股后,10月初,沪深两市共有三成个股站上年线。而以120日均线(半年线)计算,剔除上市未满半年的个股后,10月初,已有超2000只个股站上半年线,占比63.61%。这意味着,中长期持有这批个股的资金,绝大多数已处于盈利状态。

反观大盘指数,却在此期间窄幅震荡。由此可见,重个股轻指数已渐成市场潮流。9月的板块走势也验证了这一点:以新能源汽车、通信为代表的新兴成长板块接连崛起,题材概念热度迅速提升。

以申万行业来划分,对比8月底和10月初的个股半年线数据,通信和计算机行业的增速明显。最新数据显示,约40只通信股在8月底之后站上半年线,增速超110%,其中不乏中通国脉武汉凡谷二六三光迅科技这类持续走强的个股。计算机板块中,10月初站上半年线的个股数量,较8月底同样实现翻倍。新增名单中,科大国创卫士通新国都等个股,9月至今累计涨幅超20%。

增速翻倍的还有医药、汽车和国防军工板块。虽然近期国防军工板块走势平淡无奇,但站上半年线的军工股却从8月底的9只升至10月初的33只。其中,华舟应急耐威科技海特高新振芯科技等不少个股已出现了一波明显反弹。

市场活跃度有望继续提升

对于超六成个股站上半年线这一现象,一家中型券商的投顾表示,这间接反映了市场情绪的转暖,活跃资金的投资风向已有所改变。

9月以来,受资金面影响,指数窄幅震荡的次数居多。这期间,市场从“一九分化”转变为“三七分化”,前期涨幅较大的权重股出现回调,成长股热度则迅速提升。这无疑吸引了活跃资金的目光。近期,包括计算机、医药生物、通信在内的一批超跌板块均出现反弹,推动不少中小盘股震荡走高,顺利突破半年线。该投顾预计,此前超跌的绩优中小盘股或将迎来反弹。

川财证券分析师李皓舒也认为,三成个股站上年线说明市场的活力指数有所提升。此外,创60日新高的个股数量也在持续增多。从这些量化指标中可以看出,很多个股已出现反弹迹象,市场风险偏好正稳步提升。在此背景下,短期内成长股的活跃度有望继续提升。

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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-10-11

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券商预测四季度股市震荡上行 东方证券看高沪指至3700点

近日,多家券商陆续发布四季度投资策略研报,对A股未来走势进行预测,并对投资配置进行分析。总体来看,多家券商纷纷对市场持乐观态度,预计四季度A股市场持震荡上行趋势。价值投资为主导的市场风格逐渐形成。行业配置方面,从估值和盈利角度多看好蓝筹股和确定方向的中小创公司,从主题角度多看好国企混改、雄安新区、一带一路等题材。东方证券预计四季度上证指数波动区间在3500点-3700点。

东方证券

对四季度行情持看涨观点

今年三季度,上证指数一度冲破3300点,市场渐趋平稳。在经济面延续平稳走势、资金面有增量入市、监管层面有所缓和利好因素条件下,市场呈震荡上行的走势。进入四季度,多家券商认为,A股市场仍持震荡上行的趋势。东方证券对四季度行情持看涨观点,预计四季度上证指数波动区间在 3500点-3700点,沪深 300 指数波动区间在3700点-4100点,四季度目标价为 4100点。研报认为,市场整体估值并未偏离基本面、上市公司业绩稳定、资金面略有回暖是市场利好的主要原因。

东方证券认为宏观经济企稳反弹,目前需求侧正在化压力为动力。尽管上游价格走高,但在订单增加的刺激下生产加快扩张,整体经济仍然向好。此外,政策方面,“定向降准”虽然没有赋予市场宽松的加杠杆环境,但客观上利好整体流动性。

东方财富证券对于四季度行情趋势预测与东方证券类似。预计四季度市场仍将以震荡上行为主。从市场风格分析,当前无论从监管角度、盈利增速角度、估值角度,以及近期管理层表态来看,市场整体的风格仍偏向于价值投资。配置方面,研报认为应从估值、盈利和成长等角度出发,自下而上精选个股优于自上而下的行业配置。

投资机会方面,东方财富证券认为,从估值角度出发,建议关注低估值高分红品种,银行仍是首选;从盈角度出发,建议关注受监管压力较小的涨价题材,如造纸板块;政策驱动角度,建议关注国企混改、雄安新区、一带一路等题材;成长角度,建议关注 5G、人工智能、新能源车。

市场风格分析方面,爱建证券与东方财富证券有相同观点,认为价值投资为主导的市场风格逐渐形成,存量资金继续从市场机会的滚动中获取收益。行情上,爱建证券预计形成存量资金博弈和震荡的格局。第四季预计市场的驱动力更多的来自市场本身,未来的投资思路仍是需要以安全为首要原则,在以价值为基础上稳中求进,适当参与主题性的投资。

恒生指数

创近十年新高

对于第四季度行情,部分券商对上涨空间持保留态度。渤海证券认为,总体来看,A股业绩增速虽将回落,但全年看依然能获得不错的增长,估值有小幅下行的风险,因而总体来看两者的作用接近抵消,A 股总体依然是震荡市的格局。

与渤海证券观点相同的还有招商证券招商证券认为对四季度指数上涨空间持保留态度,大级别行情仍需等待。进入四季度,投资增速边际回落,前一轮固定资产投资的刺激效应逐渐削弱,企业盈利增速面临下行。投资需求回落后,四季度流动性开始有望迎来冰封,利率拐点将现。

虽然宏观经济面临一定的下行压力,但多数券商对四季度行情仍看好,平安证券研报表示,2017年每个季度的市场表现结极差异显著,四季度市场更应该是对于 2018 年的布局之机,而不是 2017 年的收兵之战。盈利预期的调整随着中报逐渐为市场所消化,四季度成长板块的投资机会仍将持续增加。(来源:证券日报)

四季度该买啥?十位大佬手把手教你下一步该如何投资

“十一”黄金周,海外股市一片“欢腾”。港股创下10年来新高,美国股市更是延续着8年多来的大牛市。A股市场的投资者,对于四季度开局,多了几分期待。

记者对来自公募、私募以及QFII的京沪深三地10位资深投资人进行了深入采访。在他们眼中,股票市场仍然最具吸引力。谈及投资“攻略”,积极布局龙头股,正成为资深投资经理们掘金的普遍策略。具体到布局方向,大金融、大消费依旧是两大投资主线。此外,生物医药、新能源汽车、高端制造等新兴成长领域,更是机构的“必争之地”。

增量资金有望入市

随着宏观经济企稳,企业盈利增长前景向好,市场信心也受到提振。在华商基金投资管理部副总经理李双全看来,股市赚钱效应将吸引更多增量资金入市。从资金层面看,长安基金投资总监陈立秋也认为,海外资金包括港股通在持续流入A股,A股纳入MSCI指数也将带来长期增量资金。

从企业盈利角度分析,陈立秋发现,自2016年以来,企业盈利回报已经企稳,剔除银行、石化之后,整体A股上市公司ROIC的中位数首次超过银行加权贷款利率。2017年上市公司半年报显示,全部A股净利润同比增长16.3%,创近年来新高,这给资本市场提供了“源头活水”。

在圆信永丰基金首席投资官洪流看来,供给侧改革的强力推进,不仅消除了潜在的银行坏账风险,还带来了巨额利润,大银行基本面向好;行业估值处于底部的券商板块,近期融资额不断提升,接下来利润将会得到提升。他乐观判断,在这些金融权重股的带动下,市场有望再上一个小台阶。

“在上市公司业绩持续增长的推动下,A股市场未来会继续向上。”信诚盛世蓝筹基金经理吴昊认为,国内经济稳定增长,海外经济同步复苏,为各行各业的利润持续增长创造了良好的外部环境,周期品行业在供给侧改革推动下盈利稳定,消费品行业受益消费升级持续增长,成长性行业在国家产业政策引导下也在不断孕育投资机会。

富敦投资中国股票投资总监朱国庆对今年四季度乃至明年市场均表示乐观。在他看来,股票市场流动性环境仍然是中性偏乐观,尽管市场整体可能仍是小幅震荡的局面,但A股市场存在很多结构性机会。

不过,随着A股获利盘的增多,个别基金经理则开始回归防御策略。如诺德成长优势基金经理郝旭东认为,市场短期风险并不大,但波动预计会加大,因为市场指数的基石蓝筹股不太便宜了,年内接下来的赚钱效应在下降。

龙头股迎来溢价时代

种种迹象表明,A股市场的龙头股的估值,正在迎来全面溢价时代。而积极布局龙头股,正在成为机构的普遍掘金策略。

在陈立秋看来,首先,龙头企业将拥有更强的竞争力,从而推动盈利改善。一方面,优质企业市占率不断上升,定价权更强,研发能力和效率提升;另一方面,优质企业可以比行业多数企业更容易获得银行或其他融资渠道的支持。其次,从当前市场看,股票增量都在中小盘,而增量资金需求却在大蓝筹。“这种明显的结构性差异,就是投资机会所在,中小创不再稀缺,而大蓝筹变得稀缺,也是市场出现‘一九’分化的根本原因”。最后,A股纳入MSCI,大市值及行业龙头、高股息、蓝筹股标的将直接受益。

从上市公司三季报预告看,部分行业的龙头公司经历了资金面和成本端的压力逆势扩张后,现在领先优势已经非常明显,接下来值得重点关注。

吴昊表示,将在三个看好的领域中布局估值合理的龙头公司。在消费升级领域,关注企业的公司治理、竞争优势以及与消费升级主线的契合度;对于符合国家策略的成长股,关注在产业快速发展过程中,企业是否具备长期胜出的核心竞争力,是否具备应对市场变化的能力,自身资源、战略规划与产业政策的契合度,以及能否在投资期限内兑现合理的利润;对于周期品龙头,关注公司的估值水平,相对于其资产负债表的修复是否存在显著的低估,是否能够对冲掉商品价格波动对企业价值的冲击。

投资机会多点开花

对于接下来的投资机会,资深投资人普遍看好大金融、大消费。此外,生物医药、新能源汽车、高端制造等新兴成长领域更是机构“必争之地”。

陈立秋坦言,首先看好大消费股,主要逻辑是品牌化和渠道双强,共同推动公司市占率提升,占据规模效应,并且对下游提价能力强,即使在成本上升的情况下仍能够保持毛利率和净利率的稳步提升;其次是大金融股,核心逻辑是从中长期看,“金融供给侧改革”利好大银行和大保险公司;第三是看好受益于供给侧改革的周期龙头股;最后是优质成长股。

吴昊认为,接下来将从以下三方面找投资机会:首先是消费升级带来的投资机会,其次是符合国家产业政策方向的成长性行业,包括5G通信、国产芯片、新能源汽车、人工智能等领域,最后是受益于供给侧改革的周期品行业龙头。

值得注意的是,在劳动力成本上升、环保整治及土地成本提升的背景下,中国制造业升级已经成为中国经济转型的重要抓手。作为QFII基金的资深投资总监,朱国庆观察到,不少中国企业已经形成或者正在形成全球性竞争优势,如风电、光伏、面板等,接下来动力电池企业也有很大的机会胜出。

泰旸资产总经理刘天君则看好消费升级的机会,并积极布局科技创新,主要逻辑是在当前经济增速换挡期,房价对居民消费存在明显的挤出效应,限购政策使得地产销售和投资增速自高点回落,有助于未来中短期居民的财富流向消费领域。“新一代消费群体对个性化产品的需求提升以及渠道的被动出清,将驱动持续的消费升级,看好高端白酒、免税店、豪华车、商业地产等受益于消费升级的板块及科技互联网等新兴领域的投资机会”。

博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜则坦言,未来看好盈利基本面进一步强化的行业及个股,如必需消费品等细分行业;在前三季度表现欠佳的行业中,医药、旅游、零售等行业基本面实际上并没有市场预期那么差,预计会有一定的表现机会。“考虑到政策红利因素,看好有望受益的国企改革、‘一带一路’、土地流转等投资主题。”

长信基金总经理助理安昀表示,看好消费行业部分个股,例如白酒中的部分二线龙头,以及部分家电龙头股。对于新能源汽车产业链个股,尽管行业趋势很好,但在积累不小涨幅之后,估值较高,需要认真筛选。

安信基金总经理助理、权益投资部总经理陈一峰认为,不少新兴行业值得关注,除TMT行业外,生物医药、中游精密制造、新能源等多个领域,未来都有很好的发展前景。“中国在新能源汽车行业具备较强的竞争优势,产业链相关的中小公司会紧密跟踪;5G也非常看好,通信速度和质量的提升会衍生出很多需求,比如自动驾驶、AR等。”(来源:上海证券报)

(原标题:超六成个股站上半年线 A股有望进入活跃期)

编辑:东方财富网
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