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供需缺口继续扩大 钴价风云再起何时再度爆发?
01-12 07:48   来源 : 东方财富网

新年MB钴价再次上涨。据中泰证券,新年第一周MB低级钴和高级钴分别首次上涨 0.7%和 1.2%,价格再创去年新高,达到 36.3 美元/磅和 37.1 美元/磅。国内面,12 月份新能源汽车销量预计超预期,电池厂几乎完成去库存目标,经过 2017 年末的迟疑与减产后,下游电池企业开工有所复苏,目前已有备货需求,国内钴产品价格开始继续小幅上涨。

自2017年11月份以来,钴价持续上涨。上海证券报报道称,以电池级四氧化三钴为例,最新报价在43万元/吨左右,较两个月前36万元上涨约20%。电钴最新报价则在55万元/吨至56万元/吨之间。钴价已创出本轮周期(自2011年9月开始)的新高。

供需缺口继续扩大 钴价风云再起何时再度爆发?

动力电池爆发提升预期

中国有色金属工业协会钴业分会副秘书长孙永刚分析,钴价此轮上涨基本在预期之内。我国是贫钴国,进口依赖度在90%以上,原料成本上涨是推动价格上涨的一个因素。此外,新能源动力电池行业景气度高,需求增加几乎是全产业链共同预期。因原料、产品价格快速上涨,导致冶炼企业控制出货节奏,也对钴价上涨起到推动作用。

据中泰证券测算,随着新能源电池产业发展,预计2017年至2020年全球钴需求将以年均10%速度增长,2017年、2018年的需求将分别达到11.54万吨和12.76万吨。在供给端,随着钴价上涨,不排除出现新项目投产计划,但受制于1.5年到2年的扩产周期,供给将表现出较强刚性约束,在2017年迎来供需拐点后,2018年供需缺口将继续扩大。

招商证券预计未来随着三元材料不断推广,钴需求将不断提升。目前市场新投入在建冶炼厂居多,明年或将由钴产品短缺传导至钴矿短缺,

钴金属供给吃紧状况有望改善

集邦咨询新能源研究中心预估,钴含量较低的三元电池在2018年将继续成为主流。同时,钴金属供给吃紧状况将有望改善。

报告指出,新能源汽车快速发展促进动力电池需求,2017年钴金属价格高涨114%,为缓解成本上涨的压力,减少钴金属用量成为电池材料商的当务之急。

集邦咨询资深研究经理吕理舜认为,钴金属的价格屡创新高主要是因为市场对电动汽车需求的期待过高。而钴价持续高涨,也导致在电池产业的合约谈判中,出现许多不履行合约价格的情况。为解决成本上涨问题,动力电池正在向高能量密度产品推进。电池芯厂积极应用镍锰钴与镍钴铝等正极材料,增加镍金属的使用量,钴金属的比重将逐渐降低。

钴价风云再起

安信证券表示,2018 年上半年钴供应刚性,需求处于预期底(悲观政策预期现转机,抢装行情有望出现)和库存底(刚果金无布局的钴盐厂矿料库存处于低位),补库行情有望一触即发,客观上钴价已待涨。越来越多国内钴盐厂的矿料库存已基本消耗完,不得已去买海外钴矿,并接受高昂的MB报价。这同时带来的囤货和惜售行为也推升了国内钴价上涨。

安信证券认为,嘉能可正处谈判力最强的时间窗口, KCC 扩产布下远期震慑之后,短期内存在充分的提价动力和理由,因此MB钴价加速上涨可能就在眼前。

中国有色金属工业协会钴业分会副秘书长孙永刚认为,从现在形势看,钴价易涨难跌,预计未来一段时间会保持高位震荡,甚至有望突破60万元/吨。

华创证券认为目前,前驱体、正极材料和电池厂库存的钴相关产品库存均处于低水平,节前补库意愿较强,短期价格上涨将延续。 2018 年钴供给可控,需求向好,上半年钴价仍乐观。

国金证券称钴价上涨势头明朗,下游市场仍保持观望。在 cobalt27 的囤钴行为助长钴价飞涨之后,钴金属已由原来的工业产品俨然转变为一种金融投资产品,钴矿供应商巨头嘉能可与机构投资者一拍即合,一致看涨钴价,叠加市场对新能源汽车发展的乐观情绪, 18 年上半年钴价上涨趋势明朗。虽然国内市场迎来春节前备货,但市场仍需时间消化累创新高的钴价,参与者仍然保持观望。

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